20230221-首创证券-传媒行业简评报告_文心一言_接入生态伙伴_AIGC关注度持续_12页_871kb

文心一言接入生态伙伴，AIGC关注度持续

核心内容

• AIGC行业发展：百度“文心一言”类ChatGPT产品已接入近300家生态伙伴，涵盖互联网、媒体、金融、保险、汽车、企业软件等行业，显示出AIGC在文本、语音和图片生成领域的广泛应用。
• 市场表现：中信传媒指数在过去一年中上涨15.01%，跑赢上证综指和深证成指，在30个中信一级行业中位列第3位。
• 行业动态：
  • 游戏市场收入近10年首次下降，2022年实际销售收入为2658.84亿元，同比下降10.33%。
  • 春节档电影密钥延期，多部电影加速定档，如《蚁人与黄蜂女：量子狂潮》《满江红》《流浪地球2》等。
  • 《狂飙》系列数字藏品在“头号藏品”平台发售，推动数字内容市场发展。
  • 网易在研手游《逆水寒》实装国内首个游戏版ChatGPT，基于伏羲AI进行NPC行为反馈。

主要观点

• AIGC赋能内容生产：AIGC在内容生产方面展现出巨大潜力，未来有望提升内容产出效率、降低成本，并放大IP价值，成为文化创意产业的重要基础设施。
• 游戏行业复苏预期：随着游戏版号常态化释放和大厂重点项目推进，游戏行业有望通过优质产品带动收入增长。
• 电影市场回暖：优质内容和热门档期将催化观影热情，推动电影市场进入正向循环。

关键信息

• 重点受益标的：
  • AIGC相关：昆仑万维、中文在线、视觉中国等。
  • 游戏行业：吉比特、三七互娱、完美世界、心动公司等。
  • 电影行业：博纳影业、万达电影、光线传媒、中国电影、横店影视、猫眼娱乐等。
• 行业数据：
  • 本周国内电影票房77947万元，环比下降19.1%。
  • 春节档电影密钥延期，如《满江红》《流浪地球2》等。
  • 《狂飙》《三体》《我们的日子》等剧集在平台播映指数较高。
• 市场表现回顾：
  • 上周中信传媒指数下跌0.43%，但游戏板块涨幅最大，达2.44%。
  • 个股中，金科文化、凯撒文化等涨幅居前，而腾信股份、全通教育等跌幅较大。
  • 换手率方面，*ST天娱、天地在线、因赛集团等表现活跃。

风险提示

• 宏观环境风险：包括国民经济增长状态、居民可支配收入变化及消费市场景气程度。
• 监管政策风险：涉及游戏、书刊、音像制品等出版物的版号发放、影视项目审核、广告市场治理、税收及版权政策变化。
• 项目推进风险：包括拍摄场地、器材、演员调整、研发成本等不确定因素。
• 内容侵权风险：创意团队在内容产品中可能无意或有意侵犯已有版权物。

行业趋势与展望

• AIGC技术在文本、语音和图片生成领域已取得较好效果，但在视频和3D领域仍需探索。
• 游戏行业进入存量市场时代，需关注头部厂商在技术投入和重点项目上的表现。
• 电影市场有望在优质内容和热门档期带动下回暖，特别是院线龙头和内容制作公司。
• 2023年游戏产业年会推动元宇宙、数字孪生、云游戏等新业态发展，为行业带来新机遇。

分析师声明

• 本报告由首创证券分析师李甜露、辛迪撰写，旨在提供行业分析和投资建议。
• 报告内容力求独立、客观和公正，不构成对任何人的投资推荐。
• 投资者应自行评估报告内容，并结合自身需求做出投资决策。

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与沪深300指数进行比较。
• 股票评级分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级分为看好、中性、看淡。

总结

本报告指出AIGC技术持续受到市场关注，百度“文心一言”接入近300家生态伙伴，显示出其在多个行业的广泛应用。游戏市场收入首次下降，但随着版号常态化释放和重点项目推进，行业有望复苏。电影市场在优质内容和热门档期带动下回暖，相关公司有望受益。报告建议关注AIGC、游戏及电影行业的头部企业，并提醒投资者注意宏观环境、监管政策、项目推进和内容侵权等风险。