20230227-中泰国际证券-港股TMT周观察_文心一言_上线_京东百亿补贴及密集业绩发布将是3月看点_4页_412kb

港股TMT行业周观察总结

核心内容

本周港股TMT行业观察聚焦于“文心一言”上线、京东百亿补贴及多家公司业绩发布等事件，同时分析了恒生科技指数的表现及行业趋势。

行业表现回顾

• 恒生科技指数：上周震荡下行，一周下跌 $5.8%$，跑输恒生指数2.4个百分点。
• 细分领域表现：
  • 通信板块：相对较强，部分互联网个股录得上涨。
  • 其他板块：几乎全线下跌。

上周重要事件

1. 中国移动互联网增长：

   • 2022年移动互联网用户总规模增加2,214万至超12亿。
   • 用户粘性增强，月人均使用时长同比增加 $15%$ 至177小时。
   • 短视频使用时长占比提升2.8个百分点至 $28.5%$。
   • 头部互联网公司流量增长显著，小程序成为重要渠道。
   • 预期2023年政策向好，数字经济与实体经济融合加深，AIGC技术推动生产力提升。

2. 全球手游市场展望：

   • SensorTower预测2023年全球手游市场将重回上升通道。
   • 2022年全球手游收入同比下滑 $9%$ 至788亿美元，但仍高于疫情前水平。
   • 2023年RPG手游收入下降趋势放缓，策略手游收入有所反弹，休闲手游继续增长。
   • 中国策略手游在美、日、韩市场表现突出。

3. 百度文心一言：

   • 文心一言将于3月完成内测后上线，被视为中国版ChatGPT。
   • 已公布首批400多家生态合作伙伴，涵盖游戏、娱乐、汽车、传媒等行业。

4. 京东百亿补贴：

   • 京东集团将于3月8日上线百亿补贴，短期有望带来增量收入。
   • 或引发更激烈的市场竞争，长期效果待观察。
   • 市场担忧其对盈利的影响。

本周重点关注

• 业绩发布：易鑫集团、微博-SW、哔哩哔哩-W、中国铁塔等公司将于本周公布业绩。

行业评级

• 行业投资评级：推荐，预期行业基本面向好。

公司及行业评级定义

• 公司评级：

  • 买入：潜在投资收益 $20%$ 以上
  • 增持：潜在投资收益 $10%$ 至 $20%$
  • 中性：潜在投资收益 $-10%$ 至 $10%$
  • 卖出：潜在投资损失大于 $10%$

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好
  • 中性：行业基本面稳定
  • 谨慎：行业基本面向淡

关键信息汇总

移动互联网

• 用户规模持续增长，银发和下沉市场为主要动力。
• 用户使用时长和频率上升，短视频占据更大比例。
• 头部企业流量增长显著，小程序成为关键连接渠道。
• AIGC技术发展预期推动生产力提升和行业边界扩展。

手游市场

• 全球手游收入在2022年下降，但高于疫情前水平。
• 预计2023年将回升，至2027年超过920亿美元。
• RPG、策略和休闲类手游表现各有亮点，中国策略手游在海外表现突出。

百度文心一言

• 中国版ChatGPT即将上线，吸引大量合作伙伴。
• 技术商业化落地预期增强，将推动效率提升和竞争力增强。

京东百亿补贴

• 提升低线城市渗透率，但可能加剧市场竞争。
• 市场对盈利影响存在担忧，需持续观察效果。

重点公司业绩

• 易鑫集团、微博-SW、哔哩哔哩-W、中国铁塔等公司将发布业绩，值得关注。

行业展望

• 预期2023年中国移动互联网政策持续向好，数字经济与实体经济融合加深。
• AIGC等技术发展将推动行业创新和效率提升。
• 游戏、短视频、云计算等细分领域或迎来新的增长点。

分析师信息

• 分析师：秦越
• 联系方式：
  • 电话：+852 2359 1871
  • 邮箱：angelaa.qin@ztsc.com.hk

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