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冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的螺纹钢期货市场分析日报，发布日期为2026年5月13日。报告主要围绕螺纹钢期货价格走势、现货价格、基差情况及市场基本面数据进行分析，结合宏观政策环境，总结短期市场观点。

二、市场行情回顾

1. 期货价格

• 螺纹钢主力合约周三减仓震荡收阳，总持仓量为2092246手。
• 成交量较前一交易日有所缩量，为832174手。
• 日均线方面，短期价格跌破5日均线（3266），中期仍位于30日均线（3171）和60日均线（3150）之上。
• 周线乖离5周均线（3211）过大，需关注该位置附近的支撑。

2. 现货价格

• 主流地区螺纹钢HRB400E 20mm现货报价为3340元/吨。

3. 基差

• 期货价格较现货贴水83元/吨。

三、基本面数据

1. 供需情况

• 供应端：2026年5月7日当周，螺纹钢产量为196.65万吨，环比下降10.27万吨，同比下降26.88万吨，供给收缩明显，钢厂主动减产意愿增强。
• 需求端：当周表观需求为197.81万吨，环比下降47.34万吨，同比下降17.29万吨，终端采购节奏放缓，需求疲软。
• 库存端：
  • 社会库存为547.22万吨，环比减少7.15万吨，去库速度放缓。
  • 钢厂库存为179.84万吨，环比增加5.99万吨，由降转升，显示钢厂出货压力增加。
  • 总库存为727.06万吨，环比微降1.16万吨，去库节奏几乎停滞，同比仍高于往年，整体供需仍偏宽松。

2. 宏观环境

• 2026年3月5日十四届全国人大四次会议提出多项稳增长政策，包括发行超长期特别国债、地方政府专项债券及实施适度宽松货币政策，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑。

四、驱动因素分析

偏多因素

• 宏观氛围偏暖，政策利好支撑市场情绪。
• 产量同比大幅低于往年，库存持续去化，库销比改善。
• 钢价具备底部支撑，短期走势偏多。

偏空因素

• 终端需求同比偏弱，复苏不及预期。
• 总库存同比仍处于累库状态，市场供需宽松格局未改。

五、短期观点总结

• 螺纹钢主力合约周三震荡整理，回补低开缺口，短期走弱，中期偏强。
• 周线乖离5周均线过大，存在短期调整风险，但下方空间相对有限。
• 建议维持偏多思路，关注5周均线附近支撑。
• 后续需留意供应端压力及需求是否出现增量释放。

六、报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）
• 作者：夏书文
• 执业资格编号：F03094861/Z0020085
• 数据来源：我的钢铁网、Wind、金十期货

七、免责声明

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