> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属行业投资总结（2026.06.08） ## 行业投资评级 - **行业评级：强于大市 | 维持** - **投资建议：关注新金路、中金岭南、中钨高新、紫金矿业等公司** --- ## 行业基本情况 - **收盘点位：** 8740.0 - **52周最高：** 11180.33 - **52周最低：** 4846.95 --- ## 行业相对指数表现 - 有色金属行业本周涨幅为 **1.38%**，在长江一级行业指数中排名第6。 - 本周涨幅前5的股票包括：有研粉材（48.5%）、光智科技（29.8%）、海亮股份（23.1%）、翔鹭钨业（20.5%）、中科三环（20.3%）。 - 本周跌幅前5的股票包括：新锐股份（-23.0%）、盛德鑫泰（-19.5%）、宜安科技（-18.5%）、费锋股份（-18.5%）、岐通新材（-18.5%）。 --- ## 主要观点与分析 ### 贵金属 - **黄金：** 周五因中东局势缓和而快速反弹，金价回落至4100美元左右，但市场预期流动性担忧缓解，黄金配置价值提升。人民银行4月加速抄底，波兰央行购金，金价有望修复。 - **白银：** 周五上涨0.18%，但整体表现弱于黄金。 - **铂、钯：** 铂下跌3.20%，钯上涨4.51%。钯金价格在2026年1月达到2800美元/盎司，显示出较强的上涨动能。 ### 铜 - **铜价：** 铜板块本周大涨，主要因美伊局势缓和，国际油价回落，通胀担忧缓解。美国商务部将在6月30日前提交铜市场评估报告，市场预期进口关税落地，推动铜价上涨。 - **AI产业带动：** 铜作为AI产业基建的核心原材料，正由周期品向工业刚需转型，铜价底部坚实，有望强势上涨。 ### 铝 - **铝价：** LME铝下跌1.68%，国内库存高位运行，但海外局势有望反转，若加息预期消散，配合国内去库，铝价或反弹。 - **需求疲软：** 光伏、新能源汽车等需求不及预期，库存去化力度有限。 ### 锡 - **锡价：** 周五反弹，市场避险情绪降温，风险偏好回升。我们认为40万元/吨为重要支撑点，当前价格可积极做多。 ### 钨 - **钨价：** 短期涨幅趋缓，预计震荡为主。原料矿资源收紧，成本端坚挺，新一轮长单价格出台提振市场信心。 ### 锂 - **碳酸锂：** 本周价格强势反弹，供给端扰动频发，需求端因AI数据中心和英伟达800V架构推动需求上涨。碳酸锂仓单减少，价格有望继续上涨。 ### 钼 - **钼价：** 新需求成为边际增量，SK海力士和三星计划以钼代钨，预计2030年钼采购量或达80吨。传统需求与供给刚性收缩，行业景气度持续提升。 --- ## 关键信息 - **宏观经济：** 本周宏观情绪好转，有色板块整体反弹。 - **库存变化：** 全球基本金属库存持续去化，但去库力度不一。铜、铝、锌、铅、锡、镍库存均有所下降。 - **市场趋势：** 铜、锂、锡等金属价格反弹，钼、钨等金属短期震荡，黄金、白银等贵金属表现分化。 - **风险提示：** 包括宏观经济波动、需求不及预期、供应释放超预期、公司项目进度不及预期等。 --- ## 投资建议 - **重点关注公司：** 新金路、中金岭南、中钨高新、紫金矿业。 - **行业前景：** 随着AI产业的发展和全球供需变化，部分有色金属价格有望继续上涨。 --- ## 风险提示 - **宏观经济波动：** 可能影响行业整体表现。 - **需求不及预期：** 特别是新能源、AI等新兴领域。 - **供应释放超预期：** 原料矿供应增加可能压制价格。 - **公司项目进度：** 若公司项目推进不及预期，可能影响业绩表现。 --- ## 投资评级说明 - **股票评级：** 买入（预期涨幅20%以上）、增持（10%-20%）、中性（-10%至10%）、回避（-10%以下）。 - **行业评级：** 强于大市（预期涨幅10%以上）、中性（-10%至10%）、弱于大市（-10%以下）。 - **可转债评级：** 推荐（10%以上）、谨慎推荐（5%-10%）、中性（-5%至5%）、回避（-5%以下）。 --- ## 分析师声明 - 所有分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。 - 报告内容基于公开资料和独立判断，力求客观公正，不受其他利益相关方影响。 --- ## 免责声明 - 中邮证券具备证券投资咨询业务资格。 - 报告信息来源于公开或可靠资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，中邮证券不承担因此导致的损失责任。 - 报告观点仅为出具日判断，可能随时更改，过往表现不预示未来走势。 - 中邮证券及其关联机构可能持有报告提及公司证券头寸或提供相关服务。 --- ## 公司简介 - 中邮证券为中邮集团绝对控股的证券类金融子公司，注册资本61.68亿元。 - 公司业务涵盖证券经纪、自营、投资咨询、资产管理、融资融券、基金销售、证券承销等。 - 截至2025年10月底，公司在全国设有58家分支机构，服务经纪客户超260万人。 --- ## 中邮证券研究所 - **地址：** 北京市丰台区北甲地路2号院6甲1号，玺萌大厦南塔 - **邮编：** 100050 - **上海地址：** 上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼 - **邮编：** 200000 - **深圳地址：** 深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼 - **邮编：** 518048 - **邮箱：** yanjiusuo@cnpsec.com