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金属市场周度分析总结（2026年07月07日）

核心内容概览

本报告由国投期货首席分析师肖静及多位高级、中级分析师共同发布，涵盖铜、铝、氧化铝、铸造铝合金、锌、铅、镍及不锈钢、锡、碳酸锂、工业硅、多晶硅等主要金属品种的市场分析。整体市场处于震荡格局，部分品种存在供需变化及政策影响，需重点关注。

各金属品种分析

铜（★★★）

• 价格走势：沪铜延续窄幅阳线震荡，国内现铜指标持坚。
• 市场动态：上海升水扩至110元，广东升水45元；美伦溢价波动不大。
• 影响因素：净进口量及出口减量对国内供需影响显著；国内处于淡季，铜价震荡滞跌。
• 策略建议：关注金银走势，延续前期期权组合策略。

铝 & 氧化铝 & 铸造铝合金（★★★）

• 价格走势：沪铝反弹，现货升贴水波动；氧化铝延续跌势。
• 市场动态：铝锭社库下降3.2万吨至109.8万吨；全球市场趋向短缺，但最短缺阶段已过。
• 影响因素：海外产能增势确立，加息预期退坡但流动性收紧趋势未变。
• 策略建议：关注23000元与20日线阻力；氧化铝市场偏弱震荡，反弹驱动有限。

锌（★★★）

• 价格走势：盘面走高，SMMO#锌报24660元/吨，贴水扩大至70元/吨。
• 市场动态：出口窗口打开，沪锌跟涨外盘；国内炼厂亏损扩大。
• 影响因素：韩国YP检修，供应压力减弱；国内高温多雨天气抑制内需。
• 策略建议：短线震荡在2.4-2.52万元/吨区间，回调低吸为主。

铅（★★★）

• 价格走势：SMM1#铅均价报15800元/吨，铅价低位震荡。
• 市场动态：再生铅炼厂亏损扩大，减停产增加；市场散单现货偏少。
• 影响因素：白银价格下跌，原生铅利润压缩；进口窗口继续打开，海外低价铅冲击国内市场。
• 策略建议：沪铅维持震荡磨底态势，关注区域性供应变化。

镍及不锈钢（★★★）

• 价格走势：镍价窄幅波动，市场交投平淡。
• 市场动态：不锈钢市场进入淡季，终端刚需走弱，下游观望情绪浓厚。
• 影响因素：主流钢厂挺价意愿强，社会库存压力不明显；高镍生铁报价维持高位。
• 策略建议：沪镍低位企稳，震荡思路看待；不锈钢库存增加，关注成本支撑。

锡（★★★）

• 价格走势：沪锡震荡，资金持仓坚定度降温。
• 市场动态：中下游积极补库，国内连续去库两周。
• 影响因素：供应端缺乏明确预期，需求端有一定库存缓冲。
• 策略建议：锡价预计在38-42万元/吨区间震荡，关注低执行价卖出看跌期权策略。

碳酸锂（★★★）

• 价格走势：碳酸锂回调，市场分歧加剧。
• 市场动态：库存下降1300吨至9.46万吨，下游库存增加3200吨至5.1万吨。
• 影响因素：海外矿到港节奏未集中，非洲矿资源释放有限；成本支撑仍存。
• 策略建议：维持14-18万元/吨区间震荡，关注7月实际需求落地。

工业硅（★★★）

• 价格走势：工业硅期货窄幅震荡，现货价格持稳。
• 市场动态：华东553#通氧硅价在9000-9200元/吨区间。
• 影响因素：川滇丰水期复产，7月产量预计环比增9%；但大厂部分产能转产硅铁，供应扰动预期存在。
• 策略建议：走势预计低位震荡，新疆低成本支撑下沿。

多晶硅（★★★）

• 价格走势：多晶硅期货窄幅震荡，头部企业报价有降价预期。
• 市场动态：强制性国标发布，能耗题材边际弱化；产业链去库压力仍存。
• 影响因素：下游环节开工环比增加，但新增装机数据一般。
• 策略建议：多晶硅价格下方有成本支撑，上方存在套保压力，维持低位震荡。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动但操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确且行情正在发酵
• ★★★：趋势更明晰，具备投资机会
• 白星：趋势均衡，操作性差，以观望为主

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