动力电池降本路径量化分析_9页_710kb

电气设备行业动力电池降本路径量化分析总结

核心内容

本报告围绕电动车“平价化”背景下动力电池企业的降本路径展开，重点分析了三元模组与磷酸铁锂Pack的成本敏感性模型，旨在评估其盈利能力与降本潜力。报告通过构建模型、设定初始假设、进行敏感性分析和远期降本空间测算，为行业趋势提供了量化依据。

主要观点

• 降本路径：动力电池企业可通过技术升级、原材料降价、产能利用率提升、良品率提高等路径实现成本降低。
• 成本敏感性：正极材料是成本最敏感的环节，其次是电芯良品率和固定成本，隔膜、电解液及其他材料的敏感性相对较低。
• 811电池：811电池的占比提升和正极材料价格下降是降本的重要因素，预计其对整体降本贡献最大。
• 远期降本空间：三元模组预计可实现约40%的降本空间，从0.84元/wh降至0.52元/wh。

关键信息

一、动力电池降本路径总结

1. 技术路径升级：622、811电池占比提升将带来整体成本下降。
2. 原材料价格下降：加强供应链控制、上游扩产等因素有助于成本下降。
3. 产能利用率提升：单位固定成本下降，提升盈利能力。
4. 生产工艺提升：提高产线良品率，降低生产成本。

二、初始假设

• 原材料价格继续下降，但电解液价格下降趋势有所趋缓。
• 811电池推进低于预期，预计2019年占比为2%，2020年为20%，2021年为30%。
• 随着三元产能利用率和生产工艺提升，单位成本和良品率将逐年改善。

三、成本敏感性分析

• 在初始假设下，调试2021年各降本路径变化1Pct，模组成本下降幅度如下：
  • 正极材料：下降8%（贡献最大）
  • 811电池占比提升：下降4%
  • 负极材料：下降3%
  • 隔膜：下降3%
  • 电解液：下降3%
  • 其他材料：下降1%
  • 电芯良品率提升：下降48%（提升空间有限）
  • 单位固定成本下降：下降10%

四、远期降本空间测算

• 811电池：占比提升至100%并叠加正极材料价格下降30%至15万元/吨，可实现约20%的降本幅度，占总降本空间的49%。
• 隔膜：价格下降至1.6元/平，可降低4%，占总降本幅度的10%。
• 电芯良品率：提升至99%，可降本4%，占总降本幅度的10%。
• 产能利用率提升：可降低单位固定成本6%，占总降本幅度的6%。
• 其他材料：预计有30%的降价空间，贡献约6%。
• 电解液：预计降价空间为15%，贡献约1%。
• 负极材料：预计降价空间为30%，贡献约4%。

五、远期三元模组降本影响

六、风险提示

• 811电池推进不及预期
• 正极材料价格下降不及预期
• 良品率提升不及预期

结论

在电动车“平价化”进程中，动力电池企业需通过多路径降本以增强盈利能力。其中，811电池的占比提升和正极材料价格下降是最关键的降本因素，预计可贡献49%的降本幅度。其他材料和设备路径也具有显著的降本潜力，但提升空间相对有限。整体来看，三元模组在2021年预计可实现约40%的降本空间，成为行业发展的核心驱动力。