20151018-广发证券-有色金属行业_风险偏好提升下的博弈_22页_1mb

有色金属行业分析总结

核心内容

当前有色金属行业处于风险偏好提升下的博弈行情，这一行情具有快速、短期的特征。由于债券利率持续走低，市场对风险资产的偏好有所提升，金属市场出现任何好转都将引发股市更大的波动。行业整体表现分化，其中工业金属价格回调，贵金属继续反弹，锂行业长期看好，而稀土价格受六大集团减产10%影响反弹，但因下游需求不旺，涨幅受限。

主要观点

• 工业金属：本周LME和SHFE的铜、铝、铅、锌、锡、镍价格均出现不同程度的回调，锌价或将继续反弹，但力度减弱，长期来看仍需谨慎。
• 贵金属：金价因美元指数下跌和市场预期美联储加息延缓而继续反弹，建议关注赤峰黄金、银泰资源等。
• 锂行业：锂价上涨显著，碳酸锂价格周涨8%，年初至今涨幅近30%。锂行业是目前有色金属行业中景气度最高的子行业，具备继续上行的基础。
• 稀土行业：受六大集团减产10%影响，轻重稀土氧化物价格分别上涨5.53%和3.87%，但各品种价格严重分化，部分如镧、铈价格下跌，预计永磁相关品种涨幅受限，其余品种仍将继续寻底。
• 新材料行业：永磁需求不旺，制约稀土价格上涨，同时H35售价涨幅低于原材料涨幅，显示顺价不利。

关键信息

推荐配置

• 天齐锂业
• *ST融捷
• 中金岭南
• 驰宏锌锗
• 兴业矿业
• 西藏珠峰
• 赤峰黄金
• 银泰资源
• 豫光金铅
• 怡球资源
• 华友钴业

风险提示

• 美联储宽松政策变化
• 中国经济政策变化
• 欧洲经济变化

重点公司盈利预测

上市公司公告及股东会动态

上市公司公告

• 北矿磁材：获证监会核准非公开发行不超过4000万股新股。
• 北方稀土：限产保价，全年冶炼分离产品生产量减少10%。
• 中钢国际：2015年1-9月净利润同比增长407.46%-413.00%。
• 宏达股份：为金鼎锌业提供担保，与四川信托签订盈利预测补偿协议。
• 菲利华：预计2015年1-9月净利润同比增长20%-50%。
• 宜安科技：2015年前三季度净利润增长17.12%-23.66%。
• 江特电机：未提供具体内容，但多次公告显示公司动态。
• 刚泰控股：未提供具体内容，但多次公告显示公司动态。
• 石英股份：未提供具体内容，但多次公告显示公司动态。
• 兴业矿业：未提供具体内容，但多次公告显示公司动态。
• 楚江新材：未提供具体内容，但多次公告显示公司动态。
• 怡球资源：继续停牌。
• 建新矿业：继续停牌。
• 中钨高新：停牌。
• 锡业股份：2015年前三季度亏损7.1亿至7.4亿元。
• 东方钽业：前三季度亏损2.85亿至4.3亿元。
• 正海磁材：前三季度盈利1.32亿至1.59亿元。
• 豫金刚石：前三季度盈利6955.14万至7948.74万元。
• 新疆众和：前三季度扭亏为盈，盈利约3300万元。
• 中金岭南：前三季度盈利9000万至1.1亿元。
• 豫光金铅：未提供具体内容，但多次公告显示公司动态。
• 厦门钨业：限产保价，全年稀土冶炼分离产品生产量减少10%。
• 东方锆业：变更募集资金用途，将部分资金用于流动资金。
• 商赢环球：修改公司章程，加强反收购条款。
• 中孚实业：前三季度亏损1.24亿元，为多家子公司提供担保。
• 华泽钴镍：拟非公开发行不超过10亿元公司债券。
• 江粉磁材：继续停牌，拟发行股份及支付现金购买资产。
• 西藏城投：获证监会核准发行不超过9亿元公司债券，票面利率为5%。
• 铜陵有色：解除限售股份24.53亿股，占总股本25.65%。
• 西部资源：终止重大资产重组，召开投资者说明会。
• 明泰铝业：控股子公司完成工商变更，经营范围增加进出口业务。
• 东睦股份：转让东睦（江门）粉末冶金有限公司全部股权。
• 盛达矿业：股东股权质押。
• 创兴资源：继续停牌，召开投资者说明会。
• 西部矿业：为控股子公司玉龙铜业提供担保，使用自有资金开展委托理财。
• 吉恩镍业：非公开发行公司债券，规模不超过30亿元。
• 盛屯矿业：实际控制人完成增持承诺，持股比例达21.05%。
• 宜安科技：非公开发行股票申请中止审查。
• 西藏矿业：非公开发行股票申请中止审查。
• 科力远：股票交易异常波动，被问询。
• 东方锆业：被证监会立案调查，股票可能被实施退市风险警示。
• 亚太科技：证券投资亏损，修正前三季度业绩。
• 露笑科技：法定代表人变更，未通过高新技术企业认定。
• 罗普斯金：未通过高新技术企业认定，企业所得税税率由15%升至25%。
• 中钢天源：重大资产重组复牌，修订重组预案。
• 天山纺织：前三季度亏损约1.7亿元至1.8亿元。
• 洛阳钼业：H股公告。
• 中国铝业：H股公告。
• 南山铝业：董事增持结束。

股东会信息

• 宏达股份：2015年10月22日召开股东大会，审议购买股权及修订关联交易管理制度等议案，股权登记日为2015年10月21日，会议地点为四川省什邡市宏达金桥大酒店。

行业评级

• 行业评级：买入

数据来源

• 公司财务报表
• Wind资讯
• 广发证券发展研究中心