20240923-国投安信期货-股指周报_风险偏好逐渐回暖_市场博弈政策力度_10页_2mb

报告摘要

本周的股指周报分析指出，当前市场整体呈现风险偏好回暖的趋势，主要受国内外政策环境和经济数据变化的影响。国内金融数据仍偏弱，但部分经济指标有所改善，尤其是地产和投资端。同时，美联储降息50个基点，为国内货币政策提供了宽松空间，市场对国内政策的进一步发力充满期待。

行情回顾：
上周市场整体呈现涨多跌少的格局，300价值指数领涨，涨幅超过2%；而创成长指数领跌，跌幅超过1.6%。中信一级行业中，房地产指数涨幅近7%，医药指数跌幅近1%。中信五风格中，金融和周期板块相对偏强。期指方面，IH和IC主力合约基差小幅走强，市场情绪有所修复。
大类资产表现：
全球主要股指普遍上涨，亚洲市场涨幅显著。美联储降息50个基点超出市场预期，政策声明强调就业和通胀目标的风险平衡。点阵图显示，美联储预计今年还将降息50基点，市场对后续降息交易的演绎保持关注。
驱动因素：
国内经济数据呈现结构性改善，金融数据总量偏弱但结构待优化，M2-M1剪刀差扩大表明资金进入实体经济的意愿不足。地产和投资端有所好转，设备更新对投资增长贡献显著，但消费端因高基数效应出现回落。9月是重要的政策观察窗口，市场期待LPR报价调整，但实际未调整，导致政策预期仍存。后续需关注降准、降息及存量房贷利率调整等政策动向。
未来展望：
随着流动性因子回暖，风险偏好有望持续修复，A股或迎来补涨行情，风格转换可能向成长和消费板块倾斜。政治局会议强调以提振消费为重点扩大内需，消费板块或迎来困境反转。

市场趋势：
- 300价值指数涨幅超2%，创成长指数跌幅超1.6%。
- 房地产指数领涨近7%，医药指数领跌近1%。
- 金融和周期风格相对偏强。
- IH和IC基差小幅走强，市场情绪有所改善。
资金面与政策预期：
- 美元指数回落近0.5%，人民币升值超0.5%。
- 北向资金成交额明显放量，融资余额和融券余额波动。
- 市场预期国内9月LPR可能下调，但实际未调整，政策组合仍待观察。
政策影响：
- 美联储降息50BP为国内货币政策打开宽松空间。
- 国内政策发力是影响市场走势的关键变量。
- 9月是政策观察的重要窗口期，需关注降准、降息及存量房贷调整等举措。
未来趋势：
- 风险偏好回暖可能带动A股补涨，风格转换向成长和消费倾斜。
- 消费板块可能迎来困境反转，成为市场关注重点。
- 流动性改善和政策预期增强或推动市场进一步走强。