20130819-渤海证券-估值修复或难持续_关注现时业绩与发展前景的匹配_14页_668kb

机械行业8月第3周周报总结

核心内容

本周机械行业在市场风格转换的背景下，整体表现平淡，呈现出“先扬后抑”的倒“V”字型走势，最终以 0.68% 的跌幅位列中信一级行业第12位，跑输沪深300指数 1.47个百分点。行业公司信息显示，地方城轨项目审批权下放引发投资热潮，动车组招标重启，中国北车成功出口大功率IGBT产品，中国南车成立超级电容研究所，大橡塑非公开发行股票获证监会审核通过，奥普光电拟收购光栅编码器企业，山东威达拟募资8亿发展中高端数控机床。

主要观点

• 市场表现：本周机械行业受高估值成长性个股回调影响，整体表现疲软，但低估值蓝筹股板块如工程机械、金属制品、重型机械和铁路设备仍表现较好。
• 投资风格：当前机械行业市场表现仍依赖题材驱动，缺乏基本面支撑的强周期蓝筹个股回归尚需时间。
• 投资评级：维持机械行业“中性”投资评级，建议关注具备基本面支撑和扶持政策、兼具投资和民生属性的个股。
• 重点推荐：中国南车、机器人、杰瑞股份、烟台冰轮、新界泵业。

关键信息

1. 行业公司信息

1. 城轨项目投资热潮

   • 重庆市已批复两个城轨项目，总投资约355亿元，2020年我国轨道交通投资预计达4万亿元。
   • 城轨申报条件已严重滞后，多数城市已不符合当年标准，但仍在积极申报项目。
   • 城轨投资应以财政资金为主，避免过度依赖社会资本。

2. 动车组招标重启

   • 动车组招标全面重启，铁建投已就91列时速250公里动车组进行招标。
   • 预计未来三年内将有更多订单，动车组采购规模有望超过2000亿元。
   • 铁路总公司资金到位和在建项目通车需求是招标重启的主要原因。

3. 中国北车大功率IGBT出口

   • 中国北车成功向ABB公司出口45套大功率IGBT产品，标志着中国高端制造技术进入国际市场。
   • IGBT广泛应用于航空航天、新能源、轨道交通等领域，具有显著的节能效果。

4. 中国南车成立超级电容研究所

   • 中国南车成立我国首个超级电容研究所，致力于高比能、低成本超级电容器的研发。
   • 超级电容技术将推动新能源领域的发展，是装备制造业升级的重要部件。

5. 大橡塑非公开发行股票获通过

   • 大橡塑非公开发行A股股票申请获证监会审核通过，募资不超过3亿元，用于子公司建设项目。

6. 奥普光电拟收购光栅编码器企业

   • 奥普光电拟收购禹衡光学65%股权，拓展光栅编码器业务，提升自动化领域竞争力。

7. 山东威达募资发展中高端数控机床

   • 山东威达拟募资8亿元，其中7亿元用于中高端数控机床项目，预计达产后年销售收入将增加15亿元。
   • 国家政策支持下，国产机床正逐步替代进口，行业处于战略转型期。

2. 市场表现与主要观点

• 市场走势：机械行业在8月12日至16日期间，受高估值成长性个股回调影响，整体下跌。
• 子行业表现：低估值蓝筹股如工程机械、金属制品、重型机械和铁路设备上涨，其余板块回调，尤其是高估值成长性个股集中的板块。
• 个股涨跌幅：中报推动作用减弱，事件性利好和市场传闻成为推动个股上涨的主要因素。
• 投资建议：在当前经济环境下，强周期蓝筹个股的回归缺乏基本面支撑，投资风格转换尚需时间，建议关注具有基本面支撑和扶持政策的公司。

行业评级与推荐

重点推荐个股：

• 中国南车：成立超级电容研究所，推动新能源领域发展。
• 机器人：受益于自动化和智能制造趋势。
• 杰瑞股份：受益于能源设备需求增长。
• 烟台冰轮：制冷设备领域领先企业。
• 新界泵业：泵类产品市场表现较好。

图表目录

• 图1：8.12-8.16市场各中信一级行业涨跌幅
• 图2：机械行业（中信）行情走势
• 图3：8.12-8.16BH机械三级子行业涨跌幅

表格目录

• 表1：8.12-8.16 BH 机械行业个股涨跌幅排名

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