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玻璃期货早报总结

核心内容概述

本报告为2022年1月19日的玻璃期货早报，主要分析了玻璃期货行情、基本面、成本端及库存情况，同时评估了近期的利多与利空因素，为投资者提供操作建议。

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主要观点

• 价格走势：玻璃期货价格在20日线上方运行，20日线呈上升趋势，显示短期偏多信号。
• 基差分析：FG2205合约收盘价为2085元/吨，现货价为1868元/吨，基差为-217元，期货升水现货，表明市场预期较强。
• 库存情况：截至1月13日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为191.50万吨，环比增加1.70%，高于5年均值，库存压力偏大。
• 供需分析：玻璃生产利润持稳，但成本端支撑持续减弱，主要因纯碱价格下跌和动力煤价格高位运行；供给方面，开工率维持高位，日熔量增加；需求方面，传统春节淡季临近，实际刚需转弱，但市场对节后需求回暖预期较强。
• 主力持仓：主力合约净空，空头增仓，偏空信号。
• 操作建议：预计玻璃价格将震荡偏多运行，建议日内偏多操作，止损位设为2110元/吨。

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关键信息

一、期货行情

项目	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价	2068元/吨	2085元/吨	+0.82%
现货价	1868元/吨	1868元/吨	0.00%
主力基差	-200元/吨	-217元/吨	-8.50%

二、成本端分析

• 纯碱价格：持续回落，对玻璃成本形成压制。
• 动力煤价格：市场价有所上行，仍处于历史同期较高位置，成本端支撑较弱。
• 整体成本：玻璃生产成本仍高于5年均值，维持高位。

三、基本面分析

1. 供给端

• 全国浮法玻璃在产生产线264条，较前一周持平。
• 日熔量为17.52万吨，环比增加400吨/日，仍处于近年来历史高位。

2. 需求端

• 2021年11月全国浮法玻璃表观消费量为462.93万吨，同比增长11%。
• 房屋销售情况显示，商品房销售面积和销售额当月同比均有所增长，但新开工和竣工面积有所下滑，显示房地产市场走弱。

3. 库存端

• 截至1月13日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存191.50万吨，环比增加1.70%，位于5年均值上方，库存压力偏大。

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利多与利空因素

利多因素

1. 玻璃生产利润在经历大幅侵蚀后有所回升，冷修产线增多，中长期产量有望逐渐萎缩。
2. 市场对节后需求回暖存在较强预期，下游备货性需求尚可。

利空因素

1. 春节临近，实际需求明显转弱，终端房地产处于赶工末期，下游进货谨慎。
2. 玻璃生产成本支撑持续坍塌，纯碱价格下跌，动力煤价格高位运行。
3. 下游走货速度放缓，节前库存预计继续累积。

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结论

玻璃市场短期内受春节淡季影响，实际需求减弱，但市场对节后需求回暖预期较强，整体走势预计震荡偏多。建议投资者在日内操作中关注偏多机会，同时设置止损位以控制风险。