20160925-东吴证券-周策略_11页_829kb

东吴证券周策略 20160925 总结

核心内容概览

东吴证券在2016年9月25日发布的周策略报告，重点分析了节后市场走势、宏观经济形势、政策动向及各行业投资机会。报告指出，尽管节后市场小幅回暖，但成交量偏低，市场信心尚未完全恢复。建议投资者关注业绩增长、财务健康的绩优价值股，以及国企改革、一带一路、PPP等主题。

主要观点

1. 宏观经济与政策分析

• 国内政策支持经济改善：多政策出台推动企业转型升级，改善盈利能力，利好股市。
• 债转股重启：中钢集团债转股方案获批，标志着新一轮债转股启动，有助于降低企业债务压力，防范风险。
• 对外投资增长：2015年中国对外直接投资创新高，位列全球第二，显示经济实力提升和“一带一路”战略推动。
• 美国经济复苏偏弱：就业和通胀改善有限，消费和投资疲软，预计12月可能加息，但经济弱复苏不支持强加息。
• 日本宽松政策持续：央行未下调负利率，反而为进一步降息和扩大QQE做准备，预计未来一到两年将维持宽松态势。

2. 市场走势与情绪分析

• 节后市场小幅回暖：上证综指上涨1.03%，但成交量偏低，市场情绪仍需时间恢复。
• 政策缓解流动性担忧：财税政策优化、新三板流动性改善等措施，有助于缓解市场对流动性不足的恐慌。
• 预计本周股指窄幅震荡：受国庆假期影响，场内交投可能维持现状，指数波动有限。

关键信息

9月金股表现

• 东吴10大金股组合：东兴证券、中信银行、合纵科技、安妮股份、信威集团、金圆股份、益佰制药、天玑科技、索菱股份、福成股份。
• 组合表现：本月跌幅为0.17%，跑赢上证指数（-1.67%）和深证综指（-1.22%）。
• 最佳表现个股：福成股份涨幅达14.2%，成为组合中涨幅最高的股票。

政策聚焦

• 股权激励纳税期限延长：财政部、国家税务总局延长上市公司股权激励纳税期限至12个月，降低税负，有利于科研人员创新创业。
• 改善新三板流动性：国务院发文提出改善新三板市场流动性，畅通创业投资退出机制。
• 发改委推进供给侧改革：要求将重大工程项目纳入地方规划，推动传统行业技术升级。
• 证监会支持FOF产品：发布FOF指引，支持基金机构推出基金中基金产品，完善投资者结构。

行业配置建议

推荐行业

• 消费板块：食品饮料、医药生物、新能源汽车等，关注业绩增长和财务健康个股。
• 国企改革：重点关注上海、广东、重庆、安徽等地的国企改革标的。
• 一带一路与PPP：建议关注相关受益标的，如飞利信（智慧城市龙头）、博世科（环保PPP项目）。
• TMT行业：推荐自主可控、军工信息化相关公司，如中国软件、长城电脑、杰赛科技。
• 金融行业：建议关注低估值蓝筹股（如爱建集团、东兴证券），以及国企改革与金控概念标的。
• 机械军工：推荐轨交设备（如康尼机电）、军工科研检测服务（如苏试试验）及低估值国企改革受益股（如烟台冰轮）。
• 环保行业：推荐中金环境、苏交科等，关注PPP项目及环保产业链解决方案。
• 医药行业：推荐医药商业（如九州通）及跌幅较多的个股（如宝莱特、益佰制药）。
• 食品行业：首选伊利股份、双汇发展，关注福成股份的外延并购潜力。
• 休闲服务：建议关注旅游+跨界融合及国企改革标的，如宋城演艺、众信旅游等。

关注标的列表

总结

东吴证券在2016年9月25日的周策略中，强调了市场在节后小幅回暖的态势，但成交量偏低，市场信心尚未完全恢复。报告指出，国内政策支持经济改善，而美国和日本的经济复苏仍偏弱，宽松政策可能持续。建议投资者重点关注业绩增长、财务健康的绩优价值股，以及国企改革、一带一路、PPP等主题。各行业配置建议明确，涵盖金融、机械、TMT、环保、医药、食品、休闲服务等多个领域，提供了具体的标的推荐和投资逻辑。