20231113-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

沪铜早报分析总结

核心观点

• 基本面：供应加速，废铜政策放开，国外货币收紧；10月PMI下降至49.5%，制造业收缩，整体中性。
• 基差：现货价67710元/吨，基差585元/吨（升水期货），偏多。
• 库存：11月9日铜库存增至180000吨，上期所铜库存减至34846吨，库存维持历史低位，但累库，整体中性。
• 盘面：收盘价在20均线上方，20均线向上运行，支持偏多情绪。
• 主力持仓：主力净空头，空头增加，显示偏空压力。
• 预期：需求弱现实与强预期博弈，宏观情绪好转，铜价主导震荡运行。

多空因素

• 利多：交易所库存历史低位；地缘政治扰动（如俄乌冲突），可能支撑价格。
• 利空：加工费企稳，铜精矿产量恢复；美联储缩表预期；全球经济不确定，高铜价压制下游消费。

逻辑总结

多空交织因素：美国通胀主导宏观环境；国内经济刺激政策风险；自然灾害潜在影响；供需平衡变化（2021短缺，2022过剩），铜价预计震荡。