20231113-大越期货-玻璃早报_20页_2mb

玻璃市场总结报告

1. 基本面

玻璃生产利润延续回升，开工率和产量维持高位；需求方面，下游加工厂受地产资金紧张制约，终端订单未见明显改善，原片厂家采取以价换量政策，利空因素占主导。

2. 基差

河北沙河大板现货价1784元/吨，FG2401收盘价1749元/吨，基差35元，期货贴水现货，显示价格存在一定支撑，偏多。

3. 库存

全国浮法玻璃企业库存412,830万重量箱，较前一周上涨0.4%，库存在五年均值上方运行，库存压力增加，偏空。

4. 盘面

价格在20日线上方运行，20日线向上倾斜，显示短期支撑，偏多。

5. 主力持仓

主力持仓净空且空头增持，短期空头压力较大，整体偏空。

6. 预期

短期预计玻璃市场震荡运行为主。成本端纯碱价格上涨提供支撑，但需求预期偏弱，中长期供给压力可能加剧。

利多因素

• 地产政策近期利好密集，提振需求预期；
• 部分企业实行以价换量优惠，刺激下游短期补库需求。

利空因素

• 玻璃生产利润修复趋势强化，行业新线复产增加，中长期供给压力显现；
• 地产资金链紧张持续，终端需求恢复缓慢，下游加工厂回款担忧情绪未缓解。

主要逻辑和风险

• 主要逻辑：成本支撑抵消部分需求弱，预计震荡；
• 风险点：房地产政策落地超预期或供给不及预期可能导致市场波动。