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聚烯烃早报总结（来自大越期货投资咨询部金泽彬）

LLDPE分析

• 基本面：原油夜间反弹，10月PMI指标回落（官方PMI 49.5%，财新PMI 49.5%），需求疲软，库存中性略偏高（两油库存中性略偏高），供应稳定小幅波动，成本支撑减弱。
• 基差：LLDPE2401合约基差-12（中性）。
• 库存：PE综合库存48万吨（升），基本面偏空。
• 盘面：LLDPE主力合约收盘价位于20日均线上方，偏多。
• 持仓：主力持仓净多增多，支持偏多。
• 预期：今日走势震荡偏强，受原油反弹驱动，但需求一般，库存去库但基差偏弱。
• 利多因素：国内宏观改善、成本支撑。
• 利空因素：全球经济弱、原油整体走弱。

PP分析

• 基本面：原油夜间反弹，PMI指标回落，需求中性，供应预计略减（如扬子石化装置重启），库存中性略偏高。
• 基差：PP2401合约基差-10（中性）。
• 库存：PP综合库存555万吨（升），基本面偏空。
• 盘面：PP主力合约收盘价位于20日均线上方，偏多。
• 持仓：主力持仓净多减少，总体偏多。
• 预期：今日走势震荡偏强，受原油反弹支撑，需求中性，库存去库但基差偏弱。
• 利多因素：国内宏观改善、成本支撑。
• 利空因素：全球经济弱、原油整体走弱。

主要逻辑

• 成本端偏强，国内宏观条件边际转好，支持震荡偏强预期。
• 主要风险：原油大幅波动。

附注

• 供需平衡表数据涵盖历史年份（2018-2023年），显示产能、产量、进口等变化，供参考。
• 报告基于钢联数据，分析无确保准确性，不构成买卖依据。