20231113-大越期货-铁矿石早报_17页_780kb

铁矿石早报总结：

• 基本面：10日港口现货成交905万吨，环比下降23%，显示需求疲软。上周澳洲发货量小幅回升，巴西小幅回落，北方港口到港小幅回升。港口库存11308.55万吨，环比增加7114万吨，但仍低于历史同期。铁水产量继续回落，钢厂盈利率弱修复，终端需求进入淡季受暴雪影响，预计平控压力减轻，但1-9月粗钢同比增长17%，政策宽松预期增强。

• 基差：日照港PB粉现货价9786元，折合盘面10524，01合约基差909；巴粗现货价938，折合盘面10216，01合约基差601，盘面贴水，利多因素较为显著。

• 库存与盘面：港口库存低于同期水平，环比增7114万吨，偏多支撑。盘面显示20日均线向上，收盘价在均线上方，主力持仓净多头，多减趋势，技术面顶背离显现，需关注政策风险。

• 预期：短期利多因素包括粗钢增长、政策宽松预期、港口库存下行；利空因素包括钢材表观消费疲软、钢厂利润下行。预计短期矿价高位震荡，主要逻辑为强预期与供需错配，但现实需求疲软。

• 风险点：钢厂减产力度、终端需求恢复状况是关键变量。进口矿利润变化和市场投机情绪也需关注。

总体：铁矿石市场在政策支持和低库存支撑下，呈现多空交织格局，短期震荡为主。