20210130-开源证券-金融工程定期_北上资金行为画像_8页_910kb

北上资金行为画像及持仓概览总结

核心内容

本报告由开源证券金融工程研究团队发布，旨在分析2021年1月30日北上资金的行为趋势与持仓结构。报告从行为画像、行业配置、指数偏好、风格拆解、持仓概览等多个维度展开，揭示外资对A股市场的投资逻辑与偏好变化。

主要观点

北上资金行为趋势

• 北上资金近三个月持续净流入，累计约1550亿元，但近一周出现小幅流出，市场进入调整状态。
• 外资银行和外资券商在配置上存在分歧，外资银行以配置型资金为主，外资券商则偏向交易型资金。
• 外资券商近两周整体维持净流出状态，显示其交易行为较为谨慎。

行业配置分析

• 外资银行和外资券商均增持了电气设备、银行、非银金融、化工和计算机行业。
• 均大幅减持食品饮料和建筑装饰行业。
• 电子行业出现较大分歧，外资银行净卖出，外资券商净买入。

行业成交活跃度

• 外资券商在行业成交活跃度上显著高于外资银行，表明其在北上资金中具有更强的定价权。

指数偏好分析

• 北上资金对中证500成分股的偏好增强，而对沪深300和中证1000成分股则出现净流出。
• 近期资金有从大市值个股向中市值个股转移的趋势。

风格拆解

• 北上资金近期明显增配价值风格个股，成长风格个股则出现净流出。
• 外资银行主要增配价值风格，外资券商在各种风格上均出现流出，但价值风格流出较少。
• 在动量风格上，北上资金净流入相对涨幅高的个股，净流出相对涨幅低的个股。
• 在规模风格上，净流入个股的市值高于净流出个股。

关键信息

北上资金持仓概览

存量持仓

• 上海机场在沪市持仓占比最高，占流通A股24.26%。
• 深市前两位为索菲亚（26.66%）和国瓷材料（26.58%）。
• 其他持仓较高的个股包括华测检测、启明星辰、东方雨虹、潍柴动力等。

增量持仓

• 外资银行净增仓占比最高的个股与全体机构偏好基本一致。
• 外资券商净增仓占比最高的个股中，仅有拓斯达和先导智能入选全体机构十大净增仓股票池。
• 主要增仓个股包括科博达、洽洽食品、明阳智能、仙鹤股份、长盈精密等。

图表与数据来源

• 图1：北上资金近三月持续买入趋势仍在，近一周有小幅流出。
• 图2：近两周外资券商整体维持净流出状态。
• 图3：外资银行和外资券商均减持食品饮料行业。
• 图4：外资券商行业成交活跃度显著占优。
• 图5：北上资金对中证500成分股更加偏好。
• 图6：北上资金近期主要流入价值风格个股。
• 图7：外资银行价值风格个股净流入明显。
• 图8：北上资金净流入与净流出的个股风格特征对比。

数据来源

• 数据来源：港交所、Wind、开源证券研究所。

风险提示

• 模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。
• 本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。

附注

• 报告内容为开源证券研究所所有，未经授权不得复制、转载或用于其他用途。
• 投资者应结合自身情况，谨慎参考本报告内容，不应仅依赖投资评级做出决策。
• 投资评级说明及估值方法的局限性已在报告中详细列出。