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铁矿石早报（2026-2-5）总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，分析了2026年2月5日铁矿石市场的整体情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场预期等方面。报告指出当前铁矿石市场整体偏空，但部分利多因素仍存在。

主要观点

市场整体趋势

• 基本面：钢厂铁水产量开始减少，整体供需关系偏宽松，港口库存持续累库，终端需求偏弱，整体偏空。
• 基差：日照港PB粉现货折合盘面价为821，基差为40，显示现货升水；日照港巴混现货折合盘面价为835，基差为53，同样现货升水，偏多。
• 库存：港口库存为17758.26万吨，环比和同比均增加，偏空。
• 盘面走势：价格位于20日线下方，且20日线呈向下趋势，偏空。
• 主力持仓：铁矿主力合约净多头持仓，但多头仓位有所减少，偏多。
• 市场预期：国内需求降低，港口持续累库，整体走势预计为震荡偏空。

利多因素

• 铁水产量保持在高位，显示短期需求仍有支撑。
• 港口库存减少，表明市场供需关系有所改善。
• 进口亏损，可能抑制进口量，对国内现货价格形成支撑。
• 下游钢材价格上涨，高价原料承受能力较强，有助于维持铁矿石价格。

利空因素

• 后期发货量增加，可能带来供应压力。
• 终端需求依然偏弱，不利于价格上行。

关键信息

港口现货价格

• PB粉（61.5%Fe）：日照港品牌价格为力拓（日）。
• 巴混（62.5%Fe）：日照港品牌价格为淡水河谷（日）。

期现基差

• 基差图表显示PB粉和巴混的现货价格均高于期货价格，表明市场对现货的偏好。

进口利润

• PB粉和巴混的进口利润图表显示当前进口利润为负，可能抑制进口量。

发运量

• 澳大利亚产铁矿：周发货量合计来自19个港口，运往中国。
• 巴西产铁矿：周发货量来自19个港口，运往中国。

港口与钢厂库存

• 港口库存：47个港口库存为17758.26万吨，环比和同比均上升。
• 钢厂库存：247家钢铁企业库存数据表明钢厂库存水平较高。

到港与疏港量

• 到港量：47个港口周到港量显示供应有所增加。
• 疏港量：日均疏港量合计显示港口出货能力较强。

日均消耗量

• 247家钢铁企业日均消耗量显示钢厂对铁矿石的需求相对稳定。

钢铁企业生产情况

• 生产情况图表显示钢厂生产活动有所放缓，但整体仍维持在较高水平。

总结

铁矿石市场当前处于震荡偏空状态，主要受终端需求疲软和港口库存增加影响。尽管存在铁水产量高位、进口亏损及钢材价格上涨等利多因素，但后期发货量增加和终端需求依旧弱势可能对市场形成压制。投资者需关注供需变化及政策动向，谨慎操作。