20211015-西证国际证券-每日头条_IMF将2021年全球经济增速预期小幅下调至5.9__7页_461kb

经济与市场分析总结

核心内容

IMF将2021年全球经济增速预期从6.0%小幅下调至5.9%，维持2022年增速预期不变。预计2021年中国GDP增速为8.0%，较此前预测下调0.1个百分点；2022年中国经济增速预计为5.6%。美国2021年GDP增速预期下调至6.0%，欧元区则上调至5.0%。

主要观点

全球市场表现

• 恒生指数：收市价24963点，年初至今下跌8.33%。
• 国企指数：收市价8849点，年初至今下跌8.81%。
• 上证综合指数：收市价3558点，年初至今上涨8.01%。
• 沪深300指数：收市价4914点，年初至今上涨14.22%。
• 创业板指数：收市价3216点，年初至今上涨53.91%。
• 日经225指数：收市价28551点，年初至今下跌5.32%。
• 道琼斯指数：收市价34913点，年初至今下跌7.00%。
• 标普500指数：收市价4438点，年初至今上涨0.86%。
• 纳斯达克指数：收市价14823点，年初至今上涨17.50%。

估值情况

• 恒生指数：PE(X)为10.77，PB(X)为1.13，股息率为2.37%。
• 国企指数：PE(X)为10.02，PB(X)为1.13，股息率为1.98%。
• 上证综合指数：PE(X)为13.63，PB(X)为1.54，股息率为2.02%。
• MSCI中国指数：PE(X)为13.05，PB(X)为1.58，股息率为2.08%。
• 道琼斯指数：PE(X)为25.89，PB(X)为6.73，股息率为1.49%。

波幅指数

• VIX指数：收市价18.64，日变动为-6.10%，年初至今上涨74.89%。
• VHSI指数：收市价24.07，日变动为0.00%，年初至今上涨52.34%。

商品价格

• CBOT大豆连续：收市价1206点，日变动为0.92%，年初至今下跌8.29%。
• LME铜连续：收市价9984点，日变动为3.45%，年初至今上涨28.56%。
• COMEX黄金连续：收市价1797点，日变动为0.17%，年初至今下跌5.09%。
• COMEX白银连续：收市价23.48点，日变动为1.32%，年初至今下跌10.84%。
• ICE布油：收市价84.00点，日变动为0.99%，年初至今上涨62.16%。

利率情况

• 5年期美国国债：收市价0.00，日变动为0.00%，年初至今上涨199.42%。
• 10年期美国国债：收市价0.00，日变动为0.00%，年初至今上涨68.89%。
• 5年期中国国债：收市价2.79，日变动为0.29%，年初至今下跌4.90%。
• 10年期中国国债：收市价2.96，日变动为-0.04%，年初至今下跌6.67%。

行业分析

A股市场

• 对当前行情持谨慎态度，警惕板块炒作过热及前期涨幅过高板块的回调风险。
• 货币政策从宽货币向宽信用转变，政策将“不急转弯”，不会过快收紧。
• 需警惕部分公司因估值过高而出现回调。

港股市场

• 受互联网、教育板块监管加强影响，局部板块回调。
• 随着产业政策落地，港股整体风险可控。

美股市场

• 存在回调风险，部分科技巨头中报显示增速放缓。
• 美联储重申宽松政策，但认为经济复苏尚未达到“实质性进一步”改善。
• Taper信号释放，美国众议院拟加税，企业税率可能上调至26.5%。

行业前景

• 面板行业：长期强者恒强，竞争格局改善，龙头逐步向半导体行业延伸。
• LED产业链：处于经济顺周期阶段，应用广泛，部分细分行业成长性好。
• 玻璃产业链：近期涨价放缓，但光伏玻璃受益于需求回升，预计下半年表现良好。
• 新能源汽车：未来两年政策平稳，2021上半年销量同比增速约40%。

关键资讯

• 中国9月CPI同比涨幅回落至0.7%，PPI同比上涨10.7%，创历史新高。
• 中国首颗太阳探测卫星“羲和号”成功发射。
• 美国9月PPI同比上涨8.6%，创2010年以来新高。
• 美国9月初请失业金人数为29.3万，创疫情以来新低。
• 默沙东向FDA提交口服抗病毒药物Molnupiravir的EUA申请。

风险提示

• 投资决策应基于独立判断或咨询专业顾问。
• 市场可能受未预期因素影响，数据可能被修订。
• 投资产品价值及收益可能波动，存在亏损风险。

评级定义

公司评级

• 买入：未来一年绝对收益率超过50%。
• 增持：未来一年绝对收益率介于20%至50%之间。
• 中性：未来一年绝对收益率介于-20%至20%之间。
• 回避：未来一年绝对收益率低于-20%。

行业评级

• 买入：未来一年行业整体绝对收益率超过50%。
• 增持：未来一年行业整体绝对收益率介于20%至50%之间。
• 中性：未来一年行业整体绝对收益率介于-20%至20%之间。
• 回避：未来一年行业整体绝对收益率低于-20%。

财务权益及商务关系披露

• 分析员及其联系人未担任所评论公司的高级人员。
• 分析员及其联系人未持有所评论公司的财务权益。
• 西证证券经纪及其集团公司未持有所评论公司1%或以上的财务权益。
• 西证证券经纪及其集团公司在过去12个月内未与所评论公司有投资银行业务关系。

免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 过往业绩不代表未来表现，投资回报无法保证。
• 报告内容可能随时更改，未提供变更通知。
• 报告内容可能受潜在利益冲突影响，投资者需独立判断。