20250622-东证期货-金工策略周报_41页_3mb

金工策略周报总结

市场环境与基差

• 股指期货：市场呈持续下跌走势，医药生物和电力设备等行业贡献跌幅。基差显著走强，IC、IM分红调整后贴水收敛至8.6%、12.1%。
• 国债期货：基差窄幅波动，部分合约CTD切换影响IRR，跨期价差回落。期债基差高位震荡，宽松政策落地前，跨期不确定性增加。
• 商品市场：中东冲突影响，原油及相关能化品种多数上涨。股指期货基差策略推荐观望，跨期套利策略净值明显回撤。

策略表现

• 股指期货基差策略：年化基差率、正套、动量因子分别亏损0.5%、0.7%、0.5%（6倍杠杆）。
• 商品CTA因子：期限结构类因子表现最佳（涨幅超1%），量价趋势类因子涨幅超0.5%。
• 跟踪策略：
  • CWFT组合：年化收益10.1%，夏普比率1.70。
  • C_frontnext & Short Trend组合：年化收益12.7%，夏普比率1.94。
  • Long CWFT & Short CWFT组合：年化收益13.5%，夏普比率1.47。
  • 其他组合如CS XGBoost、RuleBased TS策略表现差异较大，年化收益范围7.3%-14.1%。

风险提示

• 股指期货：市场环境变化可能导致量化模型失效，警惕小微盘风格反复及基差深度贴水引发的市场波动风险。
• 国债期货：IRR高位震荡及政策落地的不确定性。
• 商品CTA：市场波动风险可能导致波动率类策略盈

图表参考

• 图片1：图表显示不同品种的年化基差率及2年分位数。
• 图片2：展示各种策略净值曲线及回撤情况。

分析师联系方式

• 金融工程首席分析师：李晓辉、王冬黎
• 分析师：常海晴、徐凡
• 联系方式：提供各分析师的从业资格号、投资咨询号及邮箱地址。

总结以上内容，具体图表信息需参考原报告获取。