20210202-美尔雅期货-铁矿石期权月报_矿价冲高回落_期权隐波高位_13页_1mb

报告摘要

铁矿石期权月报总结（202102）

核心内容

本报告为美尔雅期货研究院发布的铁矿石期权月报，主要分析了2021年2月铁矿石期权市场走势，并提供了相应的投资策略建议。报告从标的行情、期权行情以及策略推荐三个方面展开，涵盖了市场供需、价格波动、成交量与持仓量变化等内容。

主要观点

铁矿石价格走势：本月普氏62%指数先升后降，月线收于158.05美元/吨，环比微降；DCE铁矿石指数冲高回落，月线收于983元/吨，环比下跌1%。整体呈现宽幅震荡态势。
期权市场表现：
- 总成交量环比下降60%，月末总持仓量环比下降13%。
- I2105系列期权成交量环比下降23%，持仓量环比上升15%，持仓量PCR值小幅上升至2.94。
- 主连短期历史波动率下降至低位，但隐含波动率先降后升，最新值为43.06%。
- 从波动率锥来看，当前铁矿石主连短期历史波动率略高于长期历史波动率，10日HV值为36.33%，高于均值水平。
市场基本面：
- 澳巴发运量处于季节性低位，国产矿山开工率保持稳定。
- 港口库存小幅上升，同时在港船舶数量继续走高。
- 短期原料端成本挤压，钢厂盈利率下滑明显。
策略建议：考虑到矿价宽幅震荡以及期权隐波上升，建议投资者关注05系列期权，考虑“卖出宽跨组合”策略进行择机止盈。

关键信息

标的行情回顾

普氏62%指数：月线收于158.05美元/吨，环比微降。
DCE铁矿石指数：月线收于983元/吨，环比下跌1%。
价格走势：整体宽幅震荡，未出现明显趋势。

期权行情回顾

总成交量：676,047手，环比下降60%。
总持仓量：160,969手，环比下降13%。
I2105系列：
- 成交量：534,472手，环比下降23%。
- 持仓量：134,567手，环比上升15%。
- PCR值：2.94，小幅上升。
波动率：
- 短期历史波动率：下降至低位。
- 隐含波动率：先降后升，最新值为43.06%。
- 波动率锥：短期HV略高于长期HV，10日HV值为36.33%，高于均值。

期权策略推荐

策略：建议在05系列期权中采取“卖出宽跨组合”策略。
原因：矿价宽幅震荡，隐波上升，市场存在回调机会，适合卖出宽跨组合进行止盈操作。

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