20250701-中邮证券-海外宏观周报_降息预期升温_美股表现积极_10页_705kb

海外宏观周报总结

• 核心观点: 非农就业数据可能显示就业放缓，支撑美联储降息预期，美股积极回应。美国国债利率调整基本到位，减税法案生效可能缓解债券市场利差。

• 关键事件与数据: 本周六公布美国6月非农就业报告，失业金申请人数处于年内高点，劳动力市场持续降温；物价数据如PCE反弹，房价下跌，显示潜在通胀压力。

• 美联储态度: 大多数委员谨慎，鲍威尔预计需等待数据决定降息，可能在底部期权市场推动年内三次降息；个别人物如鲍曼支持7月会议降息，但整体预期9月启动。

• 风险提示: 就业市场超预期强劲可能抑制降息；关税暂缓期结束后，税率提高将加剧商品通胀和经济不确定性。

• 市场反应: 美股对降息预期上涨的反应乐观，国债利差收窄；PMI数据跟踪显示全球经济放缓。