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沪锌早报2021.4.1总结

核心内容

基本面分析

• 全球锌市供应过剩：根据ILZSG数据，2021年1月全球锌市供应过剩规模为11,700吨，较去年12月的23,500吨有所下降，但全年仍呈现供应过剩趋势（53.6万吨），对锌价形成偏空压力。
• 国内冶炼厂产能利用率：2021年2月国内重点锌冶炼厂精炼锌产量为41.576万吨，环比下降6.65%；预计3月计划产量约为41.885万吨，表明产能利用率处于低位。

价格与库存

• 沪锌期货走势：3月31日沪锌ZN2105合约收盘价为21560元/吨，较前结算价下跌320元，整体呈震荡下跌趋势。
• 现货价格：上海、广州、天津等地锌锭现货价格在21430元/吨至21630元/吨之间，整体下跌250元/吨左右，与期货价格形成一定升贴水。
• 库存变化：LME锌库存较上日减少175吨至270850吨，上期所锌库存仓单增加175吨至38382吨，库存变化对价格影响中性。

期货市场表现

• 沪锌盘面走势：沪锌ZN2105合约震荡下跌，收于20日均线之上，20日均线呈上升趋势，技术面偏多。
• 主力持仓：主力净多头，多头减少幅度大于空头，表明市场多空力量对比有所变化，但总体仍偏多。

主要观点

价格走势

• 沪锌ZN2105合约在3月31日呈现震荡下跌走势，收于21560元/吨，跌幅为245元/吨。
• 现货价格整体下跌250元/吨，与期货价格形成一定的升贴水，显示市场存在一定的套利空间。

技术分析

• 均线支撑：价格收于20日均线之上，均线支撑强劲。
• KDJ指标：KDJ指标下跌，处于弱势区域。
• 趋势指标：趋势指标上升，但多头力量下降，空头力量上升，多头力量占优。
• 操作建议：ZN2105多单持有，止损价设为21000元/吨。

关键信息

期货市场数据

• 成交量与持仓：3月31日沪锌ZN2105合约成交手数为164723手，持仓手数为77799手，较上日减少8199手。
• 主力持仓变化：主力净多头，多头减少幅度大于空头，显示市场多空力量对比有所变化，但总体仍偏多。

现货市场数据

• 升贴水情况：上海、广州、天津等地锌锭现货价格对沪锌2104合约的升贴水分别为+20、-30、-30等，显示现货市场对期货合约的贴水或升水情况。
• 锌精矿价格：全国主要城市锌精矿TC（周）价格在3400元/金属吨至4100元/金属吨之间，部分地区的TC价格有所下降。

锌精矿加工费

• 锌精矿TC（周）：全国主要地区锌精矿TC价格在3400元/金属吨至4100元/金属吨之间，其中南方地区TC价格为3800元/金属吨，北方地区为4000元/金属吨，进口TC价格为70美元/干吨，整体加工费处于下降区间。

市场情绪

• 多空力量：多头力量下降，空头力量上升，但多头仍占优势。
• 市场操作：价格下跌时多头出场观望，空头则更加积极，短期或将震荡盘整。

总结

• 基本面：全球锌市供应过剩，国内冶炼厂产量环比下降，对锌价形成偏空影响。
• 技术面：沪锌ZN2105合约震荡下跌，收于20日均线之上，技术面偏多。
• 市场表现：现货价格整体下跌，与期货价格形成一定升贴水；主力净多头，多头减少幅度大于空头。
• 操作建议：ZN2105合约多单持有，止损价设为21000元/吨。

数据来源

• 数据来源：我的有色网、上海期货交易所、LME等。