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研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所贵金属研究小组发布，旨在提供关于贵金属市场的行情数据、宏观环境分析以及后市展望。报告日期为2021年4月1日，内容涵盖黄金和白银的国内外市场表现，并结合宏观经济因素对贵金属走势进行解读。

行情数据

黄金

白银

国际市场

• COMEX 黄金：周三上涨逾1%，受美元回落推动，但美国国债收益率上扬导致金价录得四年多来最大季度跌幅。
• 黄金ETF持仓：SPDR Gold Trust黄金持仓量为1037.5吨，与上一交易日持平。
• 白银ETF持仓：iShares Silver Trust(SLV)白银ETF持仓量为17888.36吨，较上一交易日减少121.27吨。
• COMEX库存：黄金库存增加至37,039,123.15盎司，白银库存减少至370,156,905.90盎司。
• 市场趋势：贵金属价格连续下跌，导致ETF持仓减少。

宏观环境

• ADP就业数据：美国三月私营企业新增就业51.7万人，创2020年9月以来新高，但仍略低于市场预期的52.5万。
• 服务业复苏：服务业整体就业增加43.7万人，其中休闲招待行业增加16.9万人。
• 建筑与制造业：建筑新增就业3.2万人，制造业新增就业4.9万人。
• 就业增长结构：小型企业新增就业18.8万人，50-499人企业新增就业17.4万人，大型企业新增就业15.5万人。
• 市场预期：市场期待周五公布的官方三月非农数据，预期在65万左右，部分经济学家甚至预测百万级别。
• 就业影响：就业市场好转对美国经济复苏有利，但对贵金属的避险需求有所抑制。

后市展望

• COMEX贵金属走势：市场呈现小幅反弹。
• 拜登基建计划：计划支出约2万亿美元，企业税率提高至28%，引发对通胀的担忧，对黄金起到推升作用。
• 美元与美债收益率：持续上升对黄金涨幅形成牵制，整体走势仍偏弱。
• 市场情绪：投资者对经济复苏和通胀预期保持关注，但贵金属价格仍面临压力。

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