20220306-山西证券-新股研究周报2022年3月第2周_近端新股整体相比创业板呈溢价状态_华秦科技上市_14页_1mb

新股研究周报总结

核心内容

• 时间范围：2022年3月6日，2022年3月第2周（2022.3.7-2022.3.11）
• 报告类型：新股研究/定期报告
• 市场概况：2021年12月至今，A股市场共计上市新股90只（除北交所外），开板至今涨幅均值为-14.37%，其中17只新股录得正涨幅，占比18.9%，平均正涨幅为17.8%。
• 板块对比：Wind近端次新股指数成份相比较于创业板处于溢价状态，比值为1.18。2月份以来，新股相对活跃，创业板震荡下行，导致两者比值显著回升，显示近端新股未显著低估。
• 估值变化：沪深主板和科创板新股首日开板估值自2月份开始回升，其中沪深主板的回升尤为显著。而创业板仍处于去年12月以来的下降通道中。

主要观点

• 结构性行情：当前新股市场呈现结构性行情，契合行业主线的优质新股表现更为突出。
• 市场环境影响：市场走弱背景下，首发市盈率的持续升高显著拉低了新股上市的首日涨幅。
• 行业关注：重点跟踪半导体、新能源、生物科技等领域的优质新股。
• 投资建议：已上市新股中，建议关注大族数控、中触媒、东微半导、三元生物、臻镭科技、晶科能源、天岳先进-U、优宁维、概伦电子、炬光科技、禾迈股份、迪阿股份、鼎阳科技；待上市新股中，华秦科技和和元生物值得关注。

关键信息

已上市重点新股

• 大族数控：主营PCB专用设备，客户覆盖全球百强PCB企业，连续十二年位列行业百强第一名。
• 中触媒：主要产品为特种分子筛及催化剂系列，是全球领先的化工集团巴斯夫的重要合作伙伴。
• 东微半导：主营高压超级结MOSFET，具有广阔的进口替代空间。
• 三元生物：全球赤藓糖醇行业产量最大的企业，占全球总产量32.94%。
• 臻镭科技：专注于射频前端芯片及收发芯片，产品应用于无线通信终端和通信雷达系统。
• 晶科能源：光伏组件出货量全球领先，掌握核心技术。
• 天岳先进-U：国内碳化硅衬底领域的领先企业，产品用于微波电子和电力电子等领域。
• 优宁维：以抗体为核心的生命科学试剂提供商，客户包括众多高等院校和科研机构。
• 概伦电子：提供EDA产品及解决方案，主要客户包括台积电、三星电子等全球领先企业。
• 炬光科技：主营高功率半导体激光元器件，已进入台积电供应链。
• 禾迈股份：光伏微型逆变器细分领域优势企业。
• 迪阿股份：高端婚戒品牌，拥有庞大的粉丝群体。
• 鼎阳科技：通用电子测试测量仪器制造商，自主品牌“SIGLENT”全球知名。

待上市重点新股

• 华秦科技：

  • 成立于1999年，主营隐身材料、伪装材料及防护材料。
  • 2019-2021年营收年复合增速为109.37%，2021年营收5.12亿元，净利润2.33亿元。
  • 是国内唯一全面覆盖常温、中温和高温特种功能材料设计、研制和生产的高新技术企业。
  • 国内可比公司包括光威复材、中简科技、中航高科、西部超导、钢研高纳等。

• 和元生物：

  • 成立于2013年，主营基因治疗服务，包括CRO和CDMO服务。
  • 2019-2021年营收年复合增速为101.3%，2021年营收2.55亿元，净利润0.54亿元。
  • 与国内外知名基因治疗公司和科研机构建立良好合作关系，技术能力接近国际领先企业Lonza、Oxford BioMedica等。
  • 国内可比公司包括博腾股份、凯莱英、药明康德等。

新股日历和打新收益率测算

• 未来一周新股日历：

  • 2022年3月7日（周一）：华是科技、华秦科技上市。
  • 2022年3月8日（周二）：何氏眼科、兆讯传媒询价。
  • 2022年3月9日（周三）：和元生物、均普智能询价。
  • 2022年3月10日（周四）：首药控股询价。
  • 2022年3月11日（周五）：和顺科技询价。

• 打新收益率：

  • 全部合计：不同产品规模下，A类增厚收益率从0.65%下降至0.05%。
  • 沪深主板：A类增厚收益率从0.25%下降至0.02%。
  • 科创板：A类增厚收益率从0.05%下降至0.01%。
  • 创业板：A类增厚收益率从0.35%下降至0.18%。

分析师与免责声明

• 分析师：叶中正、李淑芳。
• 免责声明：山西证券具备证券投资咨询业务资格，本报告基于公开信息，不保证其准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。公司保留对报告内容的一切权利，未经许可不得复制、分发或使用。

总结

本报告指出，当前新股市场整体表现不佳，但优质个股仍有结构性上涨潜力。建议投资者关注契合行业主线的个股，尤其是半导体、新能源和生物科技领域。同时，提醒投资者注意市场风险，谨慎对待新股投资。