【计算机】行业周报：端侧AI成为巨头布局重点，国产算力迭代与电力改革推进值得关注_11页_581kb

端侧AI成为巨头布局重点，国产算力迭代与电力改革推进值得关注

核心内容总结

1. 行业整体表现

• 计算机板块：上周下跌4.3%，但电力IT表现相对突出。
• 算力板块：呈现分化，部分领域仍较疲弱。
• 政策观察期：市场对计算机板块基本面仍处于担心与观察期。

2. 端侧AI与大模型发展

• 端侧AI趋势：成为全球科技巨头积极布局的方向，尤其在国内大模型快速迭代的背景下。
• 主要大模型更新：
  • 商汤日日新5.0
  • 幻方DeepSeek-V2
  • 生数科技Vidu
  • 通义千问2.5
  • 腾讯混元
• 模型优化：在整体能力、部署方式、推理成本等方面均有明显进展。
• 应用增长：如Kimi、秘塔搜索等应用在4月份访问量继续环比快速增长。
• 国际动态：微软等公司发布会以及苹果与OpenAI合作均体现端侧AI的重要性。

3. 算力行业前景

• 英伟达业绩超预期：Q1业绩与Q2指引均高于市场预期。
• 国内AI芯片：研发与量产进展顺利，将推动算力需求提升。
• 算力行业确定性高：仍是当前最具投资确定性的方向之一。

4. 政策对数字化的推动

• 设备更新与超长期国债：为工业、交通、市政等领域数字化带来需求拉动。
• 地产政策：近期政策持续发力，推动多领域数字化发展。
• 行业影响：制造业、交通、市政、建筑等领域数字化需求有望提升。

5. 电力系统改革与电力IT发展

• 政策支持：2023年7月深改委强调电力提质改革和新型电力系统建设。
• 习总书记关注：5月23日山东企业座谈会中电力行业被重点提及。
• 价格调整：多地调整水电气价格，如上海浦东新区、湖北襄阳襄州区、广州等，提升企业盈利能力。
• 智能化投入：价格上涨将增强公用事业企业的造血能力，推动智慧水务、智慧供热等智能化建设。

主要观点

• 端侧AI趋势明确：国内大模型快速迭代，应用场景逐步拓展，AI产业化落地前景乐观。
• 算力需求持续增长：国内大模型发展带动算力需求，英伟达业绩超预期进一步验证算力行业景气度。
• 政策驱动数字化：设备更新、超长期国债、制造业数字化等政策持续发力，推动相关领域需求提升。
• 电力系统改革提速：新型电力系统建设、水电气价格上涨、智能化投入有望边际改善。

关键信息

1. 水电气价格调整

• 上海浦东新区：水价上涨20.17%~52.87%，自2024年1月1日起执行。
• 湖北襄阳襄州区：水价上调，分阶梯定价，自2024年5月1日起执行。
• 广州市：计划将平均水价由2.53元/立方米上调至3.4元/立方米，上涨34.4%。
• 浙江省：调整工商业峰谷分时电价，分季节精准调整尖、高、平、谷时段。
• 深圳燃气：价格调整方案涵盖居民与非居民用气，阶梯分档明确。

2. 智慧水务与智慧供热

• 智慧水务发展阶段：目前多数供水企业处于单一业务信息化阶段，未来有较大提升空间。
• 智慧供热优势：通过智能化管理系统和能效系统，减少能耗、提高管理效率。

3. 投资建议

• AI应用领域：推荐关注金山办公（增持）、中科创达（买入）、科大讯飞（买入）等。
• 算力领域：推荐关注海光信息（买入）、中科曙光（买入）、寒武纪-U（未评级）等。
• 制造业数字化：推荐关注中控技术（买入）、瑞纳智能（买入）等。
• 电力IT方向：推荐关注国能日新（增持）、朗新集团（买入）、安科瑞（买入）、远光软件（买入）等。

风险提示

• 科技发展不及预期：AI技术进展可能低于市场预期。
• 政策出台不及预期：相关行业政策可能未能及时落地，影响行业发展节奏。

信息披露

• 广联达（002410）：东方证券资产管理、私募业务合计持有该股票达到1%以上，已进行披露。

投资评级定义

行业投资评级

免责声明

本报告由东方证券股份有限公司制作及发布，仅供客户使用，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，客户应自行判断并承担投资风险。未经授权不得复制、转发或公开传播本报告内容。