20250921-华联期货-油脂周报_马来9月前15日出口疲弱_油脂短期或震荡反复_25页_625kb

华联期货油脂周报总结

报告基本信息

• 期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号
• 报告标题：华联期货油脂周报
• 日期：20250921
• 编写者：邓丹，联系方式：0769-22111252，从业资格号：F0300922

基本面分析

• 豆油：美国环保署（EPA）发布提案，提议重新分配生物燃料混合义务，提供50%和100%两种选择，该政策不确定性较大，可能影响市场价格。
• 棕榈油：马来西亚9月1-15日产量环比下滑8.05%，出口量多数下降，尤其AmSpec和SGS数据显示出口减少24.7%，低于预期，市场担忧需求疲软。
• 菜油：国内库存仍处历史同期高位，但近期因进口菜籽库存降至低位和四季度进口预期减少，菜油走势偏强；中加贸易关系和中国进口政策存不确定性，需持续关注。

整体市场观点

预计油脂短期或震荡反复，主要受马来棕榈油产量和库存预期、美国生柴政策不确定性、中国进口菜籽政策以及原油价格影响。

交易策略建议

• 单边交易：棕榈油01合约支撑位参考9000-9200元/吨，豆油01合约支撑位参考8000-8200元/吨；期权暂观望。
• 套利策略：暂不建议。
• 前景展望：关注各国生柴政策、东南亚棕榈油产量和出口数据、中国进口菜籽政策变化，以及原油价格波动。

关键数据与图表提示

• 供给端：马来西亚棕榈油库存增长，国内大豆和菜籽进口数据推动需求分析。
• 库存情况：国内豆油和棕榈油库存小幅变化，菜油库存降幅较大。
• 其他：豆棕、菜棕等价差建议暂观望，进口利润数据显示棕榈油进口利润为负。

免责声明

报告内容仅供投资者参考，不构成交易建议，读者需自行承担风险。数据来源包括Mysteel和WIND等，披露了从业人员资格和研究承诺。