> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告发布于2026年4月29日，主要分析铁矿石期货市场的短期走势及基本面情况，结合宏观环境与市场动态，给出投资建议。 ## 二、市场行情态势 ### 1. 期货价格 - 铁矿石期货主力合约震荡偏强，收于787.5元/吨。 - 涨幅为0.9%，较前一交易日上涨7元/吨。 - 成交量17.8万手，持仓量58.9万手，沉淀资金达102.12亿元。 - 当前价格区间为775元/吨（支撑位）至795元/吨（压力位），整体呈现区间震荡走势。 ### 2. 现货价格 - 港口现货主流品种青岛港PB粉价格为770元/吨，未发生变化。 - 超特粉价格为645元/吨，同样未变化。 - 掉期主力价格为107.00美元/吨，涨幅0.6%。 - 现货市场变化不大，掉期震荡。 ### 3. 基差价差 - 青岛港PB粉折盘面价格为804.9元/吨，基差为17.4元/吨，呈现收窄趋势。 - 铁矿5-9价差为23元，9-1价差为19元，反映市场对短期和中长期供需的预期。 ## 三、基本面分析 ### 1. 供应端 - 全球铁矿石发运量环比增加，但整体到港量仍处于较低水平。 - 随着发运逐步恢复，后期库存压力或将回归。 ### 2. 需求端 - 铁水产量小幅下滑，但钢厂盈利率环比上升，显示铁矿刚需仍有一定支撑。 - 五一节前可能存在补库需求释放，节后终端用钢需求将逐渐走出旺季。 ### 3. 库存情况 - 港口铁矿库存环比下降，钢厂进口矿库存小幅下滑，整体呈现去库趋势。 - 低到港量下库存压力有所缓解，基本面边际改善。 ### 4. 外部风险 - 美伊冲突前景预期反复，市场担忧燃料短缺带来的供应扰动。 - 部分品种流动性受限问题逐渐解决，但长期宽松压力仍存。 ## 四、宏观环境 ### 1. 国内宏观 - 国内“金三银四”市场表现韧性，整体呈现“外暖内平”的结构。 - 国内经济环境相对稳定，对铁矿需求有一定支撑。 ### 2. 海外宏观 - 海外宏观环境对资产的驱动在“再通胀”与“软着陆”之间摇摆，尚未形成明确趋势。 - 国际市场不确定性较高，需关注后续政策与经济数据变化。 ## 五、观点总结 - **短期走势**：铁矿石期货价格维持震荡，主要受供应端恢复与需求端季节性波动影响。 - **中期预期**：随着五一节前补库需求释放，市场可能迎来阶段性反弹，但节后需求进入尾声，长期宽松压力仍存。 - **投资建议**：建议投资者关注需求支撑力度及库存变化，短期操作以震荡思路为主，谨慎对待市场波动。 ## 六、免责声明 本报告内容来源于公开资料，包括Wind、Mysteel、找钢网、文华财经、金十期货网站等，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资者应谨慎评估市场风险，理性决策。 **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司 **具备资格**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格 **作者**：雍开华 **执业资格编号**：F03095184/Z0021808 ```