> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货铁矿研究报告总结 ## 一、核心内容概览 本报告发布于2026年4月28日，主要分析铁矿石期货及现货市场近期走势，并结合基本面与宏观环境，对铁矿石市场未来走势进行展望。 ## 二、市场行情态势回顾 ### 1. 期货价格 - 铁矿石期货主力合约震荡偏弱，收于780.5元/吨。 - 较前一交易日下跌5.5元/吨，跌幅为-0.7%。 - 成交量为29.1万手，持仓量58.3万手，沉淀资金达100.12亿元。 - 技术面上，下方支撑位位于775元/吨，上方压力位位于795元/吨，整体呈现区间震荡偏弱态势。 ### 2. 现货价格 - 港口现货主流品种青岛港PB粉价格为776元/吨，超特粉为653元/吨，价格未明显变动。 - 超特粉掉期主力价格为106.25美元/吨，较前一日下跌0.2美元/吨。 - 现货市场变化不大，掉期承压震荡。 ### 3. 基差价差端 - 青岛港PB粉折盘面价格为810.4元/吨，基差为29.9元/吨，基差小幅走扩。 - 铁矿5-9价差为24元，铁矿9-1价差为19.5元。 ## 三、基本面分析 ### 供应端 - 全球铁矿石发运量环比增加，但整体到港量仍处于较低水平。 - 随着发运逐步恢复，后期到港量预计环比回升。 ### 需求端 - 铁水产量小幅下滑，但钢厂盈利率环比上升，表明铁矿石需求仍有一定支撑。 - 钢厂铁矿库存处于偏低水平，五一节前可能释放补库需求。 - 节后终端用钢需求有望走出旺季，但需关注需求支撑力度。 ### 库存端 - 港口铁矿石库存环比下降，钢厂进口矿库存也小幅下滑，整体库存有所去库。 - 低到港量缓解了库存压力，基本面边际改善。 ### 风险因素 - 美伊冲突前景预期反复，市场担忧燃料短缺引发供应扰动。 - 部分品种流动性受限问题逐步缓解，但长期宽松压力仍存。 - 节后铁矿石累库压力或将回归，需持续关注。 ## 四、宏观层面分析 ### 国内宏观 - 国内“金三银四”市场表现韧性，经济复苏态势延续。 - “外暖内平”的结构持续，外部环境温和，内部市场平稳。 ### 海外宏观 - 海外宏观环境对资产的驱动在“再通胀”和“软着陆”之间摇摆，尚未形成明显趋势。 - 宏观政策对市场的影响尚不明确，需进一步观察。 ## 五、观点总结 1. **短期走势**：铁矿石期货维持承压震荡偏弱格局，技术面显示震荡区间为775-795元/吨。 2. **基本面判断**：供应端发运量回升，需求端铁水产量小幅下滑但钢厂库存偏低，节前或有补库需求释放，节后需求可能逐步回暖。 3. **库存变化**：港口及钢厂库存整体去库，缓解了短期供应压力。 4. **长期展望**：尽管短期基本面边际改善，但终端用钢需求旺季接近尾声，长期仍面临宽松压力。 5. **风险提示**：美伊冲突和燃料供应问题仍存在反复风险，需警惕对市场情绪和供应的潜在影响。 ## 六、免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，包括Wind、Mysteel、找钢网、文华财经、金十期货网站等。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告版权归冠通期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ```