> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货铁矿石研究报告总结 ## 一、市场行情态势回顾 ### 1. 期货价格 - **主力合约价格**：铁矿石期货主力合约当日震荡，收盘价为781.5元/吨，较前一交易日微涨0.5元/吨，涨幅0.06%。 - **成交量与持仓量**：当日成交18万手，持仓量59.5万手，沉淀资金达102.32亿元。 - **价格区间**：短期价格维持震荡偏弱态势，下方支撑位在775元/吨附近，上方压力位在795元/吨附近。 ### 2. 现货价格 - **港口现货**：青岛港PB粉价格为757元/吨，未变动；超特粉价格为610元/吨，同样未变动。 - **掉期价格**：掉期主力价格为105.2美元/吨，较前一日微涨0.2美元/吨，但整体高位回落，现货价格跟随下跌。 ### 3. 基差价差 - **基差**：青岛港PB粉折盘面价格为810.4元/吨，基差为28.9元/吨，小幅收窄。 - **价差**：铁矿9-1价差为18.5元，5-9价差为13.5元，反映市场对短期和中期供需关系的预期。 ## 二、基本面分析 ### 供应端 - 澳洲发运量冲高，巴西及非主流国家发运量环比继续回升，全球总发运量大幅增加。 - 到港量环比有所回落，但整体仍维持在相对高位，供应宽松预期持续。 ### 需求端 - 铁水产量环比小幅增加，钢厂盈利率略有下降，铁矿刚需仍有一定支撑。 - 随着终端需求逐渐进入淡季，需关注后期需求支撑力度。 ### 库存情况 - 港口库存小幅下降，但压港库存增加，钢厂库存小幅累积。 - 后期供应恢复将加剧铁水增长空间受限，库存压力或将回归。 ## 三、宏观环境影响 ### 国内宏观 - 4月主要经济数据保持平稳。 - 中美多项经贸磋商成果公布，涵盖关税、农产品、稀土、飞机贸易等领域。 ### 海外宏观 - 自3月以来，利率加速攀升，主要受通胀预期、财政担忧及美联储换届等多重因素影响。 - 市场情绪偏弱，流动性收紧预期增强，美伊冲突缓和预期导致原油价格走弱，进而影响航运成本支撑逻辑。 ## 四、观点总结 - **供应端**：供应压力有所增加，全球发运量维持高位，后期供应恢复可能带来累库压力。 - **需求端**：铁水产量小幅上升，但终端需求进入淡季，需关注需求支撑的持续性。 - **库存端**：港口和钢厂库存变化显示供需关系趋紧，累库压力可能回归。 - **总体判断**：铁矿石基本面长期维持宽松，短期盘面呈现震荡偏弱调整态势。建议关注宏观环境变化及供需边际调整带来的布局机会。 ## 五、报告发布信息 - **发布机构**：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） - **作者**：雍开华 - **执业资格证书编号**：F03095184/Z0021808 - **数据来源**：Wind、Mysteel、找钢网、文华财经、金十期货网站 ## 六、免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ```