20141030-中国银河-晨会纪要_14页_523kb

银河视点总结

核心内容概述

本报告为2014年10月30日的银河证券晨会纪要，涵盖了国际市场、国内市场、期货及货币市场数据，以及多个行业的投资分析与建议。报告重点分析了交运业、证券业、中国石油、东睦股份、东方航空、白云机场、五粮液、皇氏乳业、航空动力、国投电力、北方创业、宋城演艺、日出东方等公司及行业的表现与前景，同时提供了当日政策、经济及行业要闻信息，并附有银河证券的评级标准与免责声明。

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主要观点

国际市场表现

• 道琼斯指数：16974.31，下跌0.18%
• NASDAQ指数：4549.23，下跌0.33%
• FTSE100指数：6453.87，上涨0.81%
• 恒生指数：23819.87，上涨1.27%
• 日经指数：15553.91，上涨1.46%

国内市场表现

• 上证综指：2373.03，上涨1.50%
• 深证成指：8090.68，上涨1.28%
• 沪深300指数：2451.38，上涨1.44%
• 上证基金：4167.76，上涨1.05%
• 深圳基金：5730.46，上涨0.99%

期货与货币市场

• NYMEX原油：82.20，上涨0.96%
• COMEX黄金：1224.30，下跌0.40%
• LME铜：6790.00，上涨0.89%
• LME铝：1995.00，上涨0.82%
• BDI指数：1395.00，上涨8.56%
• 美元/人民币：6.14，下跌0.03%

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行业与个股分析

交运业

• 投资主线：油价下滑带动航空业景气回升、迪士尼主题、海西板块、航运旺季
• 重点推荐：中国国航、东方航空、上海机场、建发股份、福建高速、象屿股份、中国远洋、招商轮船
• 原因：油价下滑、政策利好、区域经济支持预期、BDI上涨等多重因素推动板块上涨

证券业

• 板块表现：券商板块受沪港通延期影响短期承压，但三季报显示业绩持续改善
• 行业数据：16家上市券商前三季度营收近600亿元，净利润222.16亿元，同比增幅分别为36.09%和48.09%
• 投资建议：继续强烈看好中长期表现，建议关注大型券商，短期回调可视为买入机会

中国石油

• 业绩表现：三季报显示净利润0.52元，符合预期
• 板块分析：上游板块受油价下跌影响，但炼化、销售、天然气管道板块改善明显
• 投资建议：下调盈利预测，给予“谨慎推荐”评级，目标价23元

东睦股份

• 政策驱动：汽车油耗大限将至，VVT产品成为车企减排首选
• 市场前景：VVT国内空间约32亿元，全球约130亿元
• 投资建议：建议继续买入，目标价23元

东方航空

• 业绩下滑：三季度净利润同比下滑28.37%，前3季度净利润同比下滑40.43%
• 未来预期：预计2015年业绩可能实现正增长，维持“谨慎推荐”评级

白云机场

• 业绩表现：三季度净利润小幅增长，财务费用大幅降低
• 投资建议：调整EPS预测，维持“谨慎推荐”评级

五粮液

• 业绩调整：业绩持续调整，但期待旺季改善
• 投资建议：下调EPS预测，维持“推荐”评级

皇氏乳业

• 双主业增长：乳品与传媒业务均实现增长
• 投资建议：预计2014-15年EPS分别为0.21元、0.52元，维持“谨慎推荐”评级

航空动力

• 业绩略超预期：前三季度营收与净利润分别增长11.39%和88.75%
• 投资建议：维持“推荐”评级

国投电力

• 业绩高增长：依托雅砻江实现业绩爆发，预计2014-15年EPS分别为0.89元、1.05元
• 投资建议：维持“推荐”评级

北方创业

• 业绩受拖累：两笔收入未确认影响业绩
• 未来预期：受益兵器集团改革，预计2014-16年EPS分别为0.37元、0.44元、0.52元
• 投资建议：维持“推荐”评级

宋城演艺

• 异地项目显效：收入增长但费用率上升，净利率提升
• 投资建议：维持“谨慎推荐”评级

日出东方

• 净水业务前景：传统业务增长乏力，但净水业务有望突破
• 投资建议：维持“谨慎推荐”评级

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今日热点总结

• 交运板块：受油价下跌、迪士尼效应、福建区域政策及航运旺季推动
• 证券板块：沪港通延期影响减弱，券商三季报业绩良好，板块强势上涨
• 重点个股：中国石油、东睦股份、航空动力、国投电力等受到政策与市场因素推动

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当日政策与行业要闻

经济要闻

• 油价或迎七连跌，93号汽油有望回归“6元时代”
• 医保异地报销即将发文，央企负责人薪酬将下降
• 小微企业贷款增速高于各项贷款
• 交通基础设施投资增速加快，前3季度投入16412亿元

行业动态

• 能源局支持煤炭业脱困，煤价上涨或难持续
• 盐业改革方案通过，2016年将废止盐业专营
• 六大稀土集团呼之欲出，四川稀土板块竞争激烈
• 电改新方案即将推出，国家电网或仅保留“通道”功能
• 航空业成本料持续下降

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评级标准

• 行业评级：推荐（超交易所指数20%以上）、谨慎推荐（超交易所指数）、中性、回避（低于交易所指数10%以上）
• 公司评级：推荐（超分析师所覆盖股票20%以上）、谨慎推荐（超分析师所覆盖股票10%-20%）、中性、回避（低于分析师所覆盖股票10%以上）

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风险提示

• 油价持续上涨、航空需求大幅下滑、净水业务拓展不及预期等

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总结

本报告整体呈现出对市场中长期的乐观预期，尤其在交运、证券、能源等领域。多个行业和个股受益于政策利好与市场调整，建议关注相关投资机会。同时，报告强调了估值切换、创新业务和国企改革等关键因素对行业的影响。