江苏嵘泰工业股份有限公司股份有限公司首次公开发行股票招股说明书申报稿2019年6月5日报送_358页_3mb

江苏嵘泰工业股份有限公司招股说明书总结

核心内容概述

江苏嵘泰工业股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行人民币普通股（A股），发行后总股本不超过16,000.00万股，拟发行股票不超过4,000.00万股，不低于发行后总股本的25%。公司计划在上海证券交易所上市，发行方式为网下询价配售与网上按市值申购相结合，承销方式为余额包销。本次发行旨在扩大公司业务规模，提升盈利能力，同时优化投资者回报机制。

主要观点与关键信息

一、发行概况

• 股票类型：人民币普通股（A股）
• 每股面值：1.00元
• 发行数量：不超过4,000.00万股
• 发行方式：网下向投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相结合
• 承销方式：余额包销
• 保荐人：广发证券股份有限公司
• 发行后总股本：不超过16,000.00万股

二、股东股份锁定承诺

• 实际控制人夏诚亮、朱迎晖：

  • 上市后36个月内不转让或委托他人管理其持有的首发前股份。
  • 若仍担任董事、监事或高级管理人员，任职期间每年转让不超过25%的股份。
  • 若上市后6个月内股票连续20个交易日收盘价低于发行价，锁定期自动延长6个月。

• 控股股东珠海润诚、澳门润成、扬州嘉杰：

  • 上市后36个月内不转让或委托他人管理其持有的首发前股份。
  • 若上市后6个月内股票连续20个交易日收盘价低于发行价，锁定期自动延长6个月。

• 通过扬州嘉杰间接持股的其他董事、高管：

  • 同样遵守上述锁定期承诺，且承诺不因职务变更、离职而终止履行承诺。

三、利润分配政策

• 利润分配原则：公司实行连续、稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理回报。
• 分配形式：优先采用现金方式分配利润，同时可采取股票股利方式。
• 现金分红比例：
  • 成熟期且无重大资金支出：最低80%
  • 成熟期且有重大资金支出：最低40%
  • 成长期且有重大资金支出：最低20%
• 利润分配周期：每年至少进行一次利润分配，可进行中期现金分红。
• 调整机制：若需调整利润分配政策，需经董事会、监事会及股东大会批准，且需满足特定条件。

四、即期回报摊薄及应对措施

• 摊薄原因：募集资金到位后，公司股本增加，但业务规模和净利润增长有限。
• 应对措施：
  • 加快募投项目建设与运营进度。
  • 提高运行效率，合理使用资金，降低运营成本。
  • 保证募集资金有效运用，实施《募集资金管理制度》。
  • 完善利润分配政策，优化投资者回报机制。

五、风险提示

1. 客户集中度较高：公司主要客户为博世、采埃孚、蒂森克虏伯等，前五大客户占比达84.77%-85.61%，若客户流失或经营状况恶化，将对公司业绩产生不利影响。
2. 下游汽车行业波动：近年来中国汽车产量增速放缓，未来若行业景气度持续下降，将对公司经营产生影响。
3. 原材料价格波动：公司主要原材料为铝合金锭，价格波动可能影响公司成本和利润。
4. 短期债务偿还风险：公司短期借款在2018年末大幅上升，存在短期偿债压力。
5. 存货管理风险：公司存货规模增长，若管理不善，可能增加资金占用及跌价风险。
6. 所得税优惠政策风险：公司及子公司享受15%的优惠税率，若政策变化或无法延续，将影响盈利能力。
7. 产能扩张风险：募投项目将增加产能，但若市场需求增长不及预期，可能面临销售不达预期的风险。
8. 新增固定资产折旧费用影响：募投项目完成后，每年新增折旧费用约7,700万元，若收入未达预期，可能影响利润。
9. 经营管理风险：公司业务拓展及多地域经营将增加管理复杂性，需优化管理体系。
10. 实际控制人控制风险：实际控制人合计持股89.87%，存在不当干预的可能性。

六、主要财务数据

• 2016-2018年营业收入：55,876.14万元、68,225.12万元、88,014.37万元
• 2016-2018年归属于母公司净利润：10,811.16万元、9,383.03万元、11,873.61万元
• 流动比率：1.54（2016）、1.25（2017）、0.78（2018）
• 速动比率：1.33（2016）、0.95（2017）、0.52（2018）
• 资产负债率（母公司）：41.95%（2016）、34.78%（2017）、40.60%（2018）

七、募集资金用途

• 新增汽车动力总成壳体39万件、新能源电机壳体38万件扩建项目：22,682.40万元
• 汽车转向系统关键零件生产建设项目：25,293.31万元
• 墨西哥汽车轻量化铝合金零件扩产项目：22,282.14万元
• 研发中心建设项目：3,590.00万元
• 补充运营资金项目：16,000.00万元
• 合计：89,847.85万元

八、公司简介

• 公司名称：江苏嵘泰工业股份有限公司
• 住所：扬州市江都区仙城工业园乐和路8号
• 法定代表人：夏诚亮
• 注册资本：12,000.00万元
• 经营范围：汽车、摩托车用精铸、精锻毛坯件制造，吸能式转向系统关键部件制造，铝、镁合金铸件加工
• 主要客户：博世（BOSCH）、采埃孚（ZF）、蒂森克虏伯（TK）、威伯科（WABCO）、博格华纳（BORGWARNER）、上汽大众等
• 主要产品：铝合金精密压铸件，应用于汽车转向、传动、制动系统等

九、股权结构

• 主要股东：
  • 珠海润诚：60.94%
  • 澳门润成：21.46%
  • 夏诚亮：10.01%
  • 扬州嘉杰：7.60%
• 合计持股：100%

十、公司治理

• 治理结构：已建立较为完善的公司治理结构，包括《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》等。
• 内部控制：通过制度约束控股股东行为，防范利益输送及不当干预。
• 规范运作：公司近三年规范运作，无重大资金占用或对外担保问题。

结论

江苏嵘泰工业股份有限公司拟通过首次公开发行股票扩大资本规模，提升市场竞争力，优化利润分配机制。公司已建立完善的治理结构与内部控制制度，同时通过多种措施应对可能的即期回报摊薄问题。然而，公司仍面临客户集中度高、汽车行业波动、原材料价格波动、短期债务偿还、存货管理、税收政策变化、产能扩张及实际控制人干预等多重风险。投资者需关注公司未来经营状况及行业变化对业绩的影响。