20240615-五矿期货-尿素周报_农需追肥推迟_现货大幅下跌_35页_3mb

6月15日尿素周报：

本周国内尿素市场经历一轮显著下跌，山东、河南和河北地区现货价格分别下跌160、150和120元/吨，主要由于高温干旱天气导致部分地区推迟施肥需求，造成短期需求空缺。复合肥企业开工率持续下滑，进一步加剧了市场供应宽松的局面。不过，周五下游农业补货情绪回暖，部分企业报价出现反弹，显示需求端短期有所改善。

供应方面，国内尿素企业开工率回升至83.09%，环比提升3.47个百分点，日产逐步上升。但受价格下跌影响，企业利润压缩，固定床生产利润回落至2100元左右，整体盈利水平下降。未来随着检修装置复产及新产能释放，尿素产量将持续增加。

需求端，在全国高温干旱的影响下，农业追肥进程推迟，下游采购停滞，导致近期需求受阻。随着天气好转和地区政策支持，进入追肥旺季后，农业需求有望逐步回升。复合肥生产已进入尾声，需求边际走弱。

库存情况显示，本周国内尿素企业库存上升至27天08万吨，环比增加489万吨，主要因实际需求减少；港口库存153万吨，较上周减少7万吨，维持低位。预收订单也出现回落，反映下游观望情绪浓厚。

短期来看，现货市场虽然经历大幅下跌，但下游补充库存意愿增强，需求有所好转，预计尿素现货价格将呈现底部震荡态势。不过从中长期角度，供应端持续增加的压力与需求可能放缓的风险，可能导致供需结构逐步转向过剩，价格趋势偏弱。策略上建议短期空单逐步离场，中线关注价格反弹至高位时的空配机会。

数据来源包括WIND、国际机构调研及港口库存监控，用于支撑对尿素价格走势分析。