20220814-山西证券-新股周报_新股开板估值稳中有降_联影医疗即将上市_19页_1mb

新股研究报告总结

核心内容

2022年8月14日发布的《新股周报（2022.8.15-2022.8.19）》对A股市场新股表现及未来重点新股进行了分析。报告指出，A股市场近期新股上市数量为10只，2022年1月至今累计上市新股199只（不含北交所）。以开板日收盘价计算，至今涨幅均值为-2.61%，较前值下降。其中，64只新股录得正涨幅，平均正涨幅为39.85%；130只新股录得负涨幅，平均负涨幅为-23.59%。周涨幅数据显示，97只已开板新股录得正涨幅，占比为49.0%，较前值略有上升。

主要观点

• 市场活跃度：整体活跃度略有上升，但前期热门个股表现有所走弱。
• 科创板表现：科创板新股首日涨幅和首发PE（摊薄）较7月份有所上升，但周环比有所下降。
• 创业板表现：创业板新股首日涨幅和首发PE（摊薄）较7月份有所下降，但开板估值有所上升。
• 待上市新股：联影医疗、源飞宠物、帝奥微为待上市重点新股，分别涉及高端医学影像设备、宠物用品、模拟芯片等领域。

关键信息

1. 新股市场表现

• 整体表现：2022年1月至今，A股新股开板至今涨幅均值为-2.61%，较前值下降。
• 正涨幅新股：64只新股录得正涨幅，平均涨幅为39.85%。
• 负涨幅新股：130只新股录得负涨幅，平均跌幅为-23.59%。
• 周涨幅：97只股票录得正涨幅，占比49.0%，其中立新能源、鹿山新材、魅视科技等涨幅超过20%；兴通股份、标榜股份、智立方、聚赛龙、紫建电子等涨幅超过10%。

2. 待上市重点新股

• 联影医疗：专注于高端医学影像设备，产品涵盖MR、CT等，已入驻全国近900家三甲医院，2021年营收72.54亿元，净利润14.17亿元，预计募集资金127.44亿元。
• 源飞宠物：主营宠物牵引用具、宠物零食等，2021年营收10.69亿元，净利润1.37亿元，预计募集资金4.68亿元。
• 帝奥微：专注于信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片，2021年营收5.08亿元，净利润1.65亿元，预计募集资金17.12亿元。

3. 新股估值与市场趋势

• Wind近端次新股指数：与创业板估值比值为1.03，周环比不变。
• 科创板首发PE：8月份为70.31倍，较7月份上升，但周环比下降。
• 创业板首发PE：8月份为34.23倍，较7月份下降。
• 科创板首日涨幅：8月份为45.92%，周环比下降。
• 创业板首日涨幅：8月份为85%，较7月份上升，但周环比下降。

4. 新股投资建议

• 重点推荐新股：海光信息（CPU、DPU）、广立微（EDA软件与WAT测试设备）、华大九天（EDA工具）、国博电子（T/R组件、射频模块等）、中无人机（翼龙系列无人机系统）、龙芯中科（龙芯处理器及配套芯片）、华海清科（半导体化学机械抛光设备）、昱能科技（分布式光伏发电系统组件设备）、思特威（CMOS图像传感器芯片）、纳芯微（模拟及混合信号芯片/含车规级）、拓荆科技-U（半导体薄膜沉积设备）、唯捷创芯-U（射频功率放大器模组）、中复神鹰（碳纤维材料）、长光华芯（半导体激光芯片）、和元生物（基因治疗CDMO）、华秦科技（隐身及伪装材料）、东微半导（高压超级结MOSFET）、晶科能源（太阳能光伏组件）、天岳先进（碳化硅衬底）。

5. 风险提示

• 市场风险：新股可能大幅波动，业绩可能不达预期。
• 估值风险：历史数据不能准确预测未来，系统性风险。
• 公司风险：联影医疗面临国际巨头竞争；源飞宠物面临国际贸易政策变化、汇率波动等风险；帝奥微面临国际竞争对手差距、国内可比公司差距、贸易摩擦等风险。

重点分析

联影医疗

• 公司概况：成立于2011年，控股股东为联影集团，实际控制人为薛敏，主营医学影像设备、放射治疗产品及生命科学仪器。
• 市场地位：国内新增医疗影像设备市场份额领先，产品覆盖全球。
• 市场前景：国内医学影像设备市场预计2022-2024年市场规模将增长，公司产品在CT、PET/CT等细分市场具备竞争优势。
• 未来布局：公司计划拓展XR产品线及超声产品线，同时加强海外市场拓展。

源飞宠物

• 公司概况：成立于2004年，注册资本10,225万元，庄明允为控股股东，主营宠物牵引用具、宠物零食。
• 市场前景：欧美宠物市场稳步增长，国内宠物市场发展潜力大，家庭宠物渗透率低。
• 未来布局：公司计划提升产能、建设研发中心和营销运营中心，以增强市场竞争力。

帝奥微

• 公司概况：成立于2010年，注册资本189,150,000元，实际控制人为鞠建宏和周健华，主营信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片。
• 市场前景：下游应用领域如消费电子、智能LED照明、通讯设备等增长良好，模拟集成电路市场仍有较大空间。
• 未来布局：公司计划进行产品升级、研发检测中心建设，以提升技术水平和市场竞争力。

总结

本报告分析了A股新股市场近期表现及未来重点新股，指出科创板和创业板市场活跃度和估值变化趋势。同时，重点推荐了联影医疗、源飞宠物和帝奥微等新股，认为其在各自领域具备竞争优势和发展潜力。报告还提示了新股投资的风险，包括市场波动、业绩不达预期、国际贸易政策变化等，建议投资者谨慎对待。