> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与相关行业总结 ## 核心内容 本总结基于近期市场数据，分析了期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游及应用以及行业消息等方面的表现与趋势，为投资者提供参考。 --- ## 期货市场分析 ### 沪铝主力合约 - **收盘价**: 24,105.00元/吨，环比下跌195.00元 - **持仓量**: 268,329手，环比减少3,321手 - **主力-连二合约价差**: -145.00元/吨，环比下跌10元 - **沪铝前20名净持仓**: -27,924手，环比增加5,109手 - **沪铝上期所仓单**: 489,031吨，环比增加3,519吨 ### 氧化铝期货主力合约 - **收盘价**: 2,780.00元/吨，环比上涨14元 - **持仓量**: 309,455手，环比减少10,201手 - **主力-连二合约价差**: -88.00元/吨，环比下跌18元 - **基差**: -110.00元/吨，环比下跌14元 ### LME市场 - **LME电解铝三个月报价**: 3,603.50美元/吨，环比下跌67.50美元 - **LME铝库存**: 335,200吨，环比减少250吨 - **LME铝注销仓单**: 80,575吨，环比减少250吨 ### 其他指标 - **沪伦比值**: 6.62，环比上涨0.06 - **铸造铝合金主力收盘价**: 22,985.00元/吨，环比下跌130元 - **铸造铝合金上期所库存**: 42,639吨，环比减少1,184吨 - **铸造铝合金主力-连二合约价差**: -185.00元/吨，环比下跌65元 - **铸造铝合金上期所仓单**: 39,314吨，环比增加90吨 --- ## 现货市场分析 ### 铝价 - **上海有色网A00铝**: 24,000元/吨，环比下跌200元 - **长江有色市场AOO铝**: 24,215元/吨，环比下跌220元 - **平均价:ADC12铝合金锭**: 23,900元/吨，环比持平 ### 基差与升贴水 - **基差:铸造铝合金**: 915元/吨，环比上涨130元 - **基差:电解铝**: -105元/吨，环比下跌5元 - **上海物贸铝升贴水**: -90元/吨，环比上涨30元 - **LME铝升贴水**: 54.89美元/吨，环比下跌17.32美元 --- ## 上游情况分析 ### 氧化铝 - **氧化铝开工率**: 79.78%，环比上涨0.39% - **氧化铝产量**: 738.70万吨，环比下跌22.40万吨 - **供需平衡**: 1.07万吨，环比下跌13.08% - **进口数量**: 170,582.15吨，环比下跌26,748.54吨 - **出口数量**: 200.30吨，环比上涨110.99吨 - **氧化铝出口数量**: 52万吨，环比上涨31万吨 - **氧化铝进口数量**: 61.01万吨，环比上涨27.18万吨 ### 铝土矿 - **西北地区预焙阳极**: 6,273元/吨，环比持平 - **破碎生铝(佛山金属废料)**: 18,350元/吨，环比持平 - **破碎生铝(山东金属废料)**: 18,200元/吨，环比持平 --- ## 产业情况分析 - **铝供需平衡**: 5.80万吨，环比下跌17.30% - **原铝进口数量**: 265,414.97吨，环比上涨10,435.59吨 - **原铝出口数量**: 15,578.84吨，环比上涨930.04吨 - **电解铝总产能**: 4,522.85万吨，环比上涨10% - **电解铝开工率**: 99.25%，环比持平 - **电解铝社会库存**: 136.30万吨，环比下跌1.50% --- ## 下游及应用分析 - **铝材产量**: 568.60万吨，环比下跌15.70% - **再生铝合金锭产量**: 61.37万吨，环比上涨3.78% - **再生铝合金锭建成产能**: 126.00万吨，环比持平 - **铝合金产量**: 163.00万吨，环比下跌2% - **汽车产量**: 256.40万辆，环比下跌50.30% - **出口数量:未锻轧铝及铝材**: 59.76万吨，环比上涨11.24% - **出口数量:铝合金**: 4.63万吨，环比上涨1.89% --- ## 行业消息 1. **政策导向**: - 国务院常务会议审议通过《实施就业优先战略“十五五”规划》，强调发展新一代智能制造，推进新型工业化。 - “六张网”建设全面提速，涉及水网、新型电网、算力网等，投资规模超7万亿元，推动实体经济数字化转型。 2. **美国经济数据**: - 美国5月非农就业新增17.2万人，远超预期，失业率维持4.3%。 - 3月和4月非农数据合计上修9.3万人，就业增幅为两年来最强。 - 美联储可能在年内加息，市场已开始定价。 3. **美联储政策动向**: - 美联储主席鲍威尔即将主持首次货币政策会议。 - 特朗普批评美联储加息是错误选择。 - 克利夫兰联储主席哈马克表示，美联储可能需进一步加息。 --- ## 市场观点总结 ### 氧化铝 - 主力合约小幅反弹，但持仓量减少，现货贴水，基差走弱。 - 原料端铝土矿供给预期收紧，国内复产或提速，库存高位。 - 供给偏多，需求稳定，产业库存仍积累。 - 技术面：MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛。 - **建议**: 轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 ### 电解铝 - 沪铝主力合约震荡回落，现货贴水，基差走弱。 - 原料氧化铝价格低位，冶炼厂利润较好，生产积极性提升。 - 供给稳定，需求保持韧性，尤其新能源等新兴行业拉动。 - 库存高位但有所去化，拐点待确认。 - 技术面：MACD双线位于0轴下方，红柱走扩。 - **建议**: 轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 ### 铸造铝合金 - 铸铝主力合约震荡回落，持仓量增加，现货升水，基差走强。 - 废铝供给紧张，成本支撑增强。 - 供给有所收敛，需求偏淡，库存维持高位。 - 技术面：MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛。 - **建议**: 轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 --- ## 重点关注 - 原铝供需变化 - 铸造铝合金库存与成本 - 氧化铝进口与出口动态 - 新能源等新兴行业对电解铝需求的影响 - 美联储加息预期与市场反应 --- **数据来源**: 第三方数据 **免责声明**: 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 **研究员**: 陈思嘉 **期货从业资格号**: F03118799 **期货投资咨询从业证书号**: Z0022803