20210819-兴证期货-有色金属日度报告_13页_1001kb

有色市场研究报告总结

核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心有色研究团队发布，分析师为孙二春与孟宪博，分别具备期货从业资格和投资咨询资格。报告分析了铜、铝、锌三种金属在2021年8月19日的市场走势、供需情况及未来展望，同时提供了行业要闻和相关市场数据。

主要观点与策略建议

铜市场

• 市场走势：沪铜主力合约夜间下跌1.78%，受宏观调控及基本面变化影响。
• 宏观因素：国家发改委强调下半年价格稳定，基本金属普遍承压。
• 供应端：铜矿加工费TC连续17周回升，铜矿供应偏紧问题逐步缓解。
• 产量预测：预计国内7月电解铜产量达85.1万吨，同比增加13.5%，供应支撑减弱。
• 库存变化：电解铜社会库存超预期下降2.17万吨，显示消费端仍有韧性。
• 策略建议：宏观因素与基本面多空交织，铜价或将震荡运行，建议关注国家大宗商品政策及美联储缩减购债计划。

铝市场

• 市场走势：沪铝夜间弱势运行，但基本面支撑较强。
• 供给端：云南、广西等地电力供应不足，部分电解铝厂减产，辅料价格上涨推高成本。
• 库存情况：电解铝社会库存小幅增加0.4万吨，但库存仍偏低，现货偏紧。
• 持仓比值：铝锭社会库存与沪铝合约持仓量比值低于五年同期水平，显示市场情绪偏多。
• 策略建议：供给偏紧支撑基本面，叠加盘面利多，铝价回调后大概率上行，建议关注近月合约走势。

锌市场

• 市场走势：沪锌夜间弱势运行，锌价短期承压。
• 供给端：广西、湖南限电升级，冶炼厂减产幅度加大，预计8月分别减产1.2万吨和0.46万吨。
• 库存情况：精炼锌社会库存底部徘徊，本周一去库0.13万吨。
• 策略建议：供给偶发偏紧叠加库存底部震荡支撑锌价震荡回弹，但中长期供需格局转弱，锌价将下行，建议关注近远月合约价差走阔。

关键行业要闻

铜

• Codelco罢工风险升级：Andina铜矿的第三个工会Suplant拒绝薪资提议，可能引发罢工，影响全球铜供应。

铝

• SMM数据：8月12日国内电解铝社会库存较前一周四增加0.7万吨，无锡及南海地区库存略有回升。

锌

• 马来西亚疫情：芯片厂关停影响博世、日产等企业，导致8月后续锌相关产品可能断供。

市场数据更新

铜市场

• 沪铜收盘价：8月18日为68,720元/吨，较前一日下跌1.42%。
• LME铜收盘价：8月18日为9,056美元/吨，较前一日下跌1.83%。
• LME铜库存：总库存245,125吨，较前一日增加5.15%。
• SHFE铜仓单：库存总计93,032吨，较前一日减少6.49%。

铝市场

• 沪铝收盘价：8月18日为20,190元/吨，较前一日下跌1.58%。
• LME铝库存：总库存1,315,125吨，较前一日减少0.53%。
• SHFE铝仓单：库存总计248,242吨，较前一日减少0.53%。

锌市场

• 沪锌收盘价：8月18日为22,640元/吨，较前一日下跌0.66%。
• LME锌库存：总库存231,225吨，较前一日减少0.38%。
• SHFE锌仓单：库存总计45,249吨，较前一日增加13.17%。

市场走势与库存分析

• 铜：国内现货升贴水、进口溢价等指标显示市场承压，库存下降显示消费韧性，但宏观调控削弱价格支撑。
• 铝：现货升贴水反弹，库存偏低，现货偏紧支撑近月合约，基本面偏强。
• 锌：现货升贴水维持稳定，库存底部震荡，短期支撑回弹，但中长期供需转弱。

分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺：报告基于独立、客观分析，数据来源于公开资料，结论为分析师独立判断。
• 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，不保证数据准确性或结论不变，不承担因使用报告产生的任何损失责任。

总结

本报告全面分析了铜、铝、锌三类金属在2021年8月的市场动态，涵盖了价格走势、供需变化、库存情况及行业新闻。从整体来看，铜价受宏观调控与基本面支撑减弱影响，预计震荡运行；铝价因供给偏紧及成本支撑，回调后或上行；锌价短期震荡回弹，但中长期趋势下行。投资者应关注政策动向及市场供需变化，合理评估风险。