20210805-光大证券-海外新能源汽车行业观察_拜登设定2030年新能源车渗透率50_目标_美国电动化再度加码_2页_302kb

报告摘要

行业研究总结：美国新能源车渗透率目标及产业链影响

核心内容

美国总统拜登签署行政命令，设定2030年新能源车（NEV）渗透率目标为50%。此目标将推动美国电动汽车市场快速增长，预计2021-2030年复合年增长率（CAGR）将达到43%。根据NADA数据，2020年美国新能源车销量为29万辆，渗透率为2%。若保持年销量不变，2030年新能源车销量需达到700万辆以上，才能实现该渗透率目标。

主要观点

政策推动：拜登政府通过设定2030年新能源车渗透率50%的目标，表明其对新能源汽车发展的坚定支持。该目标较此前2026年25%的渗透率目标更为激进，显示美国在电动化领域的战略升级。
行业响应：美国三大传统车企（通用、福特、Stellantis）已全面转型，积极布局电动化和智能化领域，计划在未来十年内大幅提高电动车销量。其他国际车企如宝马、本田、大众、沃尔沃、现代、丰田也纷纷表示支持。
市场增长预期：若实现2030年50%的渗透率目标，美国新能源车市场将经历25倍规模增长，对相关产业链形成强大需求。
中国产业链影响：中国新能源车产业链企业将在美国市场面临更大竞争压力，但同时也有机会受益。已有中国供应商参与美国LG、SKI等电池企业的供应链，未来有望进一步扩大市场份额。同时，中国动力电池龙头企业具备全球竞争力，有望在国际竞争中脱颖而出。
投资建议：分析师推荐受益于美国市场增长的中国产业链企业，包括容百科技、中伟股份等；同时建议关注一线电池厂商宁德时代，以及二线厂商亿纬锂能、国轩高科。

关键信息

2030年目标：新能源车渗透率50%，预计2021-2030年CAGR为43%。
2020年数据：新能源车销量29万辆，渗透率2%。
车企投资：
- 福特：2025年前投资300亿美元，电动车占比40%。
- 通用：2035年前只生产电动车，2025年前投入提升至350亿美元。
- Stellantis：2025年前投资300亿欧元，2030年美国新能源车渗透率目标40%。
中国企业的机遇与挑战：中国供应商将受益于美国市场增长，但同时面临来自中国动力电池龙头企业的竞争。
风险提示：
- 海外新能源汽车政策变化可能带来负面影响；
- 技术更新风险；
- 市场竞争加剧可能引发产能过剩风险。

估值与评级说明

行业评级：本报告对电力设备新能源行业维持“买入”评级。
评级体系：评级基于未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的对比，其中“买入”表示预计收益率领先市场15%以上。
基准指数：A股主板基准为沪深300指数，中小盘为中小板指，创业板为创业板指，港股为恒生指数。
分析师声明：分析师具备合法执业资格，研究基于合法合规信息，独立、客观出具报告，不与报酬直接挂钩。
法律主体声明：本报告由光大证券股份有限公司制作，仅在中国境内分发，版权归属光大证券，未经许可不得使用或传播。

机构信息

光大证券研究所：
- 上海：静安区南京西路1266号恒隆广场1期办公楼48层
- 北京：西城区武定侯街2号泰康国际大厦7层
- 深圳：福田区深南大道6011号NEO绿景纪元大厦A座17楼
关联机构：
- 香港：光大新鸿基有限公司，地址为香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼
- 英国：Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited，地址为64 Cannon Street, London, United Kingdom EC4N 6AE