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燃料油研发报告摘要

第一部分 相关数据

• FU主力：10月22日结算价2691，21日2647，环比涨44点；10月15日2683，9月25日2887。
• FU主力持仓：22日26.2万手，环比降1.2万手；15日25.8万手。
• FU仓单：10月22日31390吨，与15日持平。
• LU主力：10月22日结算价3135，环比涨63点；持仓4.9万手，环比降0.7万手。
• 价差：RU-FU主力价差22日报444，环比涨19点。
• 外盘价差：FU01外盘12报6.5，环比涨0.2点；LU01外盘12报8.0，环比降1.7点。

第二部分 市场研判

• 市场概况：
  • 新加坡纸货市场：高硫近月月差收窄至-0.3至-1.0美金/吨；低硫近月月差收窄至-3.3至-2.5美金/吨。
• 重要资讯：
  • 美国财政部制裁俄罗斯石油巨头Rosneft及Lukoil，称俄罗斯缺乏结束冲突的承诺，制裁与其子公司有关的股权实体，对俄原油出口产生影响。
• 行情研判：
  • 俄乌局势反复、制裁升级及能源设施袭击持续，暂未对燃料油供应产生直接影响，需关注出口物流变化。
  • 中东高硫出口回升，墨西哥低硫出口因装置投产低位运行。
  • 需求端，中国进料需求看四季度地炼原油配额发放节奏。
  • 低硫燃料油供应存在扰动，尼日利亚、南苏丹-阿联酋等地物流变动影响市场。
  • 三季度中国需求下滑，四季度或温和回升。

第三部分 附图分析

• 图1-3：展示新加坡高硫/低硫现货贴水及价差变化，反映市场贴水情况。
• 图5、9：显示裂解价格变化趋势，分析燃料油成本结构。

联系方式

• 银河期货有限公司
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注意事项

• 数据更新期为2025年10月22日，包含当日最新结算数据及环比变动。
• 观点来源于报告原文，不包含后续补充或修正。