20240506-中国银河-策略研究动态报告_五一期间全球市场发生了哪些变化__13页_505kb

全球市场五一假期动态分析总结

一、海外情况

1. 美联储政策：5月2日维持联邦基金利率不变，连续第六次按兵不动，继续维持高利率水平。鲍威尔声明整体中性偏鸽，暗示需更多通胀数据后才考虑降息。
   • 缩减债券购买步伐放缓（国债250亿美元/月，MBS上限350亿美元/月）。
2. 美国经济信号：
   • 非农就业新增低于预期，失业率升至3.9%，JOLTS职位空缺降至2021年以来最低。
   • ISM制造业与服务业指数双双跌至收缩区间，劳动力市场降温。
3. 其他国家动态：
   • 欧元区GDP及通胀数据符合预期；韩国出口连续7个月正增长，半导体出口表现亮眼。
   • 美联储缩表节奏放缓引发货币市场波动，日元二次干预规模为35万亿日元。

二、国内五一假期表现

1. 出行与消费：
   • 全社会跨区域流动量累计超11亿人次，假期最后一天铁路返程客流高峰。
   • 五一档票房突破15.22亿，创影史同期前三。热门目的地为一二线城市，但下沉市场增长更显著。
2. 政策调整：
   • 多地楼市松绑：北京调整限购，上海推出“以旧换新”活动，南京、无锡等地公积金贷款首付比例下调。
3. 新能源汽车：鸿蒙智行蝉联月销量冠军，其他新势力车企销量增长分化。

三、全球大类资产表现

1. 权益市场：
   • 恒生指数上涨467%，主要由南向资金流入及地产政策预期提振；美股三大股指全线收涨，上证指数短期上涨0.52%。
2. 大宗商品：
   • 黄金、白银等贵金属全线下跌；锌价上涨，多数工业金属及能源价格承压。
   • 农产品全线下跌，天然气涨幅显著。
3. 债券与汇率：
   • 全球债券收益率多数下行，欧洲与新兴市场表现分化，美元指数跌至105关口，非美货币普遍升值。

四、风险提示
海外降息进度不及预期、国内政策落地延迟、地缘风险等均可能影响市场走势。