策略研究：五一期间全球市场发生了哪些变化？-240506-银河证券-13页_539kb

全球市场动态与资产表现分析（2024年4月29日至5月5日）

一、海外事件

1. 美国货币政策与就业市场：美联储维持联邦基金利率在5.25%-5.5%不变，符合预期。表明对通胀路径谨慎，愿意等待更多数据以做出降息决定。美国非农就业增17.5万人、失业率升至3.9%，就业市场趋于缓和，劳动力需求出现下调；ISM制造业和服务业数据转跌，指向经济动能减弱。

2. 欧洲与日本经济动态：欧元区经济增长放缓，4月通胀维持高位；日本央行宣布日元干预，规模约35万亿日元，进一步稳汇率，但日本自身的制造业及出口承压。

二、国内事件

1. 消费与出行数据：中国“五一”假期，交通流动量超11亿人次，电影票房突破152亿元，创历史新高，显示国内消费需求回升。

2. 楼市调控加码：北京、上海等地密集出台新政，进一步收紧限购或促进以旧换新及公积金贷款支持政策，体现政府对房地产稳定与“新需求”的重视。

3. 新能源汽车景气度高：4月销量数据中，鸿蒙智行、理想、小鹏等新势力表现亮眼，新能源车整体增长趋势持续。

三、全球大类资产表现

• 风险资产：港股（如恒生指数）涨至46.7%，展现结构性机会；美股全面上涨，但全球其他市场如巴西、印度股市表现相对较弱，导致资产价格分化。

• 大宗商品：黄金、白银下跌，商品中铜、铝、锌等金属及部分农业、能源因不同幅度下行；

• 债券：美国短端利率显著下行，欧洲部分国债则上行，趋势偏宽松但市场观点不一。

• 汇率：美元指数颓势明显，欧元、英镑换美元走强，非美元货币普遍升值。

四、风险提示

1. 海外降息与通胀冲突风险；
2. 国内地方政策落地效果不及预期；
3. 地缘政治冲突对经济预期构成扰动。