20161231-中航证券-军工行业动态周报_航天白皮书助力_中国航天强国梦__12页_660kb

报告摘要

军工行业动态周报总结

核心内容概览

本周军工行业整体表现弱于大盘，中航军工指数下跌1.48%，而沪深300指数微涨0.08%。航天领域成为本周重点，国务院发布《2016中国的航天》白皮书，标志着中国航天事业进入快速发展阶段，同时多项航天成就和计划为行业带来积极影响。此外，周边局势如美台军事合作、中印导弹试射等也对军工板块产生事件性驱动。

主要观点

1. 航天白皮书推动“航天强国梦”

政策支持：国务院发布《2016中国的航天》白皮书，总结“十二五”期间航天成就，规划未来5年重大航天工程。
成就回顾：
- 长征系列火箭完成86次发射，成功率高达97.67%。
- “长五”火箭提升运载能力，低轨25吨级，高轨14吨级。
- 对地观测、通信广播、导航卫星系统日趋完善，完成组网。
- 载人航天、探月工程、深空探测取得重大突破。
未来展望：
- 2016年航天发射次数达22次，与美国并列世界第一。
- 未来将实施探月工程、建设独立空间站、启动火星探测、完善北斗全球组网等重大任务。
- 预计未来3-5年，航天产业将成为重要投资主线。
- 重点推荐企业：
  - 航天科技：唯一拥有固体运载火箭核心技术的企业。
  - 航天动力：大股东为航天六院，承担航天发动机研制生产。
  - 航天电子：卫星发射全产业链核心配套企业，未来九院整体上市预期强。
  - 航天电器：继电器和电连接器的主要供应商。
  - 中国卫星：卫星产业龙头，集产研、运营于一体。

2. 美台军事合作引发中国强烈反应

事件背景：奥巴马签署《2017财政年度国防授权法》，首次明确美台高级军事交流条款，允许美国国防部文官及现役军官赴台交流，突破台湾“国防部长”不能访问华盛顿的限制。
中国反应：中国立即派遣航母编队突破第一岛链，绕台航行，展示强硬立场。
局势影响：该法案被视作对一个中国原则的挑战，加剧台海紧张局势，民进党政府被指逐步背离大陆。
投资建议：2017年军工基本面或无明显提升，但事件性驱动可能带来短期活跃，建议关注舰船、雷达、导弹等相关板块。

关键信息

行业数据：
- 军工指数：1,430.75
- 沪深300指数：3,310.08
- PE：163.62
- PB：3.86
- ROE：3.16%
- 资产负债率：62.28%
重点事件：
- C919飞机首架机交付试飞中心。
- 我国首颗中学生科普小卫星“高景一号”成功发射。
- 国家首个航空发动机研究院成立。
- 中国航母编队突破第一岛链。
- 印度试射“烈火-5”洲际导弹。
- 圣普与台湾“断交”，与北京建交。
- 中国航天发射次数创纪录，达22次。
重点公司表现：
- 涨幅前五：中直股份（3.59%）、乐凯胶片（2.54%）、钢研高纳（2.47%）、中航光电（2.34%）、四创电子（1.56%）。
- 跌幅前五：华力创通（-8.73%）、新研股份（-8.49%）、钢构工程（-8.45%）、中船防务（-7.59%）、四川九洲（-5.43%）。