20160913-国金证券-中国航天专题报告_航天强国_谱写国防工业新篇章_31页_2mb

中国航天投资策略报告总结

核心内容概览

本报告全面分析了中国航天的发展现状、技术趋势以及未来规划，并提出了针对航天相关企业的投资建议。报告指出，中国航天正处于快速发展阶段，未来将面临多项重大任务和政策支持，为航天产业带来高景气度。

主要观点

• 中国航天迎来多重催化剂：2016年是中国航天大年，包括天宫二号和神舟十一号发射、深圳航天展以及长征五号火箭的首次发射等。
• 全球航天产业规模增长：近年来，全球航天产业规模增速稳步上升，中国的航天投入增长迅速，年均增长率远高于全球平均水平。
• 中国航天发展阶段：中国航天60年发展经历了萌芽、成长和高速增长三个阶段，目前处于高速增长阶段。
• 航天技术发展：运载火箭和卫星技术不断进步，尤其是长征五号和长征七号等新一代火箭的研制，以及北斗导航系统、高分卫星系列等的广泛应用。
• 航天集团作用：中国航天科技集团和中国航天科工集团是中国航天发展的两大支柱，分别负责宇航产品和航天防务技术的研发。

关键信息

中国航天发展概况

• 中国航天事业创建于1956年，经历了从无到有，到全面掌握运载火箭技术的发展历程。
• 截至2016年9月，我国长征系列运载火箭已飞行235次，成功率达95.32%。
• 我国在轨卫星数量为173颗，仅次于美国，发射频次和数量近年来爆发增长。
• 中国航天已进入全球航天发射的第二梯队，具备高可靠性、高发射密度和高入轨精度。

中国航天技术发展及趋势

• 运载火箭：长征五号是新一代重型运载火箭，具备近地轨道25吨、地球同步转移轨道14吨的运载能力，将用于空间站和探月工程。长征七号是新一代中型运载火箭，用于载人空间站货运飞船。
• 卫星应用：我国正构建卫星遥感、卫星通信广播和卫星导航定位三大系统，预计未来十年合计发射近百颗卫星。
• 载人航天：我国载人航天工程分为三步走，当前处于第二步发展阶段，计划在2022年前后完成空间站建设。
• 深空探测：探月工程分为“绕”、“落”、“回”三步，未来将拓展至火星探测，计划在2020年左右发射火星探测卫星。

中国航天两大集团

• 中国航天科技集团：承担运载火箭、应用卫星、载人飞船、空间站等宇航产品的研制、生产和发射任务。
• 中国航天科工集团：主要负责航天防务技术，包括防空导弹、飞航导弹等武器系统的研发。

投资建议

• 航天动力：作为火箭发动机的核心企业，具有资产整合预期，值得关注。
• 中国卫星：在卫星制造和应用领域具有领先优势，是航天产业链的重要一环。
• 航天工程：承担火箭发射任务，具有较高的市场需求和业务前景。

未来展望

• 中国航天将在未来2-3年内迎来多个重大工程，包括载人登月、火星取样返回等。
• 随着《航天法》草案的完成和航天产业的进一步发展，中国航天将在全球航天格局中占据更加重要的地位。
• 航天产业的高景气度将推动相关企业的持续增长，特别是那些与航天发射任务紧密相关的企业。