20210602-财信证券-基金行业6月展望_黄金基金考虑落袋为安_建议适当提升科技_消费医药基金配置比例_10页_1mb

点评报告总结

核心内容概述

本报告为财信证券于2021年6月2日发布的基金市场点评，分析了5月基金市场的表现及各类基金的投资建议。报告涵盖了股票、基金、债券、黄金、国防军工、新能源汽车、消费及医药、科技成长及周期类等主要投资类别，提出了相应的配置策略，并对月报组合的收益进行了回顾。

主要观点与关键信息

1. 基金市场表现

• 主要指数表现：

  • 上证指数：60日涨幅5.34%，年初至今涨幅3.68%
  • 中证基金：60日涨幅5.01%，年初至今涨幅2.57%
  • 股票基金：60日涨幅10.06%，年初至今涨幅4.27%
  • 混合基金：60日涨幅7.61%，年初至今涨幅3.76%
  • 债券基金：60日涨幅1.01%，年初至今涨幅1.47%
  • 货币基金：60日涨幅0.38%，年初至今涨幅0.95%

• 股票市场表现优于基金市场：

  • 5月股票市场整体反弹，申万28个一级行业中仅钢铁、农林、家电3个行业下跌。
  • 申万一级行业涨幅前列的包括国防军工（+14.34%）、食饮（+9.42%）、电气设备（+8.15%）、有色（+8.06%）。

• 基金指数收益：

  • 中国基金总指数：+1.79%
  • 混合型基金总指数：+2.35%
  • 股票型基金总指数：+3.56%
  • 平衡混合型基金总指数：+1.01%
  • 偏债混合型基金总指数：+0.92%
  • 债券型基金总指数：+0.61%
  • 货币市场型基金总指数：+0.16%

• 基金发行情况：

  • 截至5月末，全市场基金总数7988只，资产净值22.01万亿。
  • 5月新成立基金240只，平均规模略有提升，但主动管理型权益类基金发行降温已持续2个月。

• ETF市场表现：

  • 5月两市ETF日均成交金额约571亿元，环比提升12%。
  • 日均成交量约240亿份，环比提升25%。

重点类型基金观点更新

1.1 黄金类基金：考虑落袋为安

• 市场表现：5月COMEX黄金期货上涨7.8%，上交所黄金现货上涨5.7%，黄金类ETF录得5.3%+的复权单位净值增长。
• 观点：当前时点建议落袋为安，因美国通胀预期已上行至2.46%，下半年实际利率有提升预期，对黄金价格形成压制。
• 中期展望：美元指数可能走强，黄金价格面临压力。

1.2 国防军工类基金：关注有波动回撤控制优势的主动品种

• 行业表现：申万国防军工指数5月上涨14%+，在申万28个行业位列第1。
• 观点：未来军工行业的预期在于现金流改善、订单交付优化、十四五订单释放。
• 基金选择建议：建议关注主动管理型基金，因其在波动回撤控制方面有优势。

1.3 债券类基金：谨慎参与利率债品种，继续关注固收+

• 市场背景：5月人民币汇率被动升值，短期对利率有传导影响。
• 建议：谨慎参与利率债，继续关注可转债、固收+等品种。
• 重点品种：包括国富中国收益、华夏睿磐泰茂A、中银景元回报等。

1.4 金融类基金：短期淡化汇率影响，关注业绩估值

• 市场表现：5月金融板块表现相对强势，SW银行上涨4.03%，SW证券Ⅱ上涨11.74%。
• 观点：当前配置应关注业绩和估值，短期淡化汇率影响。
• 建议：继续关注银行ETF、汇添富价值精选A等品种。

1.5 新能源汽车类基金：交付量超预期，继续持有

• 行业动态：5月新能源车交付量亮眼，超市场预期，配套政策利好。
• 市场表现：新能源车LOF、国泰智能汽车A等表现较好。
• 观点：新能源车行业前景良好，建议继续持有。

1.6 消费及医药类基金：中长期坚定持有

• 市场表现：日常消费、可选消费指数继续上行，食品饮料板块表现亮眼。
• 观点：消费及医药板块中长期配置价值高，建议继续持有。
• 建议：短期适当提升消费类基金配置比例，关注主动管理型基金的自下而上选股能力。

1.7 科技成长及周期类基金：对科技成长行业可更乐观些

• 行业动态：科技类行业受缺芯、封测等因素影响，但未来向好趋势明显。
• 观点：科技成长行业有望持续受益于政策支持和业绩增长。
• 建议：关注化工、石化、玻璃等周期内部行业分化明显的板块。

1.8 月报组合表现

• 组合收益：5月组合收益率（等权重）+3.77%，年初以来组合收益率+6.07%。
• 组合调整：暂不调整组合配置。

风险提示

• 历史数据不代表未来业绩。
• 跟踪品种为非保本型产品，存在无法完全回收本金的风险。
• 多种内外因素可能影响基金收益，包括经济、政策等。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%—15%。
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%—5%。
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%—5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

免责声明

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