20180618-中邮证券-策略周度报告_调整仍将继续_谨慎对待反弹_9页_756kb

市场策略周度报告总结（2018.06.11-06.15）

核心内容

本报告分析了2018年6月11日至6月15日期间A股市场的整体表现与风格特征，结合布林带与波动率等技术指标，提出了当前市场的择时观点与风格配置建议。

主要观点

• 市场整体表现：本周市场呈现普跌态势，沪深300、中证500、创业板指均下跌，其中创业板指跌幅最大。
• 行业表现：钢铁、房地产、非银金融、家用电器及银行板块涨幅靠前，通信、计算机、国防军工、医药生物及农林牧渔板块跌幅较大。
• 市值风格：市场偏向大盘蓝筹股，超大盘表现较好，中小盘股整体下跌，中小创跌幅较大。
• 成长/价值风格：价值风格优于成长风格，市场趋同度较高，呈现探底迹象。
• 市场情绪：投资者风险偏好较低，避险情绪明显，资金加速出逃，导致市场情绪持续悲观。
• 择时判断：沪深300指数震荡，中证500指数短期超跌，创业板指震荡看空。整体市场仍处于底部箱体震荡阶段，中期调整仍在继续，短期可关注超跌反弹机会。
• 配置策略：建议以价值优势、蓝筹优势为主，中长线看好业绩稳定增长、现金流充沛、竞争优势突出的消费和医药类白马股。

关键信息

一、指数表现

• 沪深300指数：本周收盘价3753点，下跌0.69%；日均成交额1055亿，较上周下降72亿。
• 中证500指数：本周收盘价5484点，下跌3.27%；日均成交额532亿，较上周下降27亿。
• 创业板指：本周收盘价1642点，下跌4.08%；日均成交额595亿，较上周下降54亿。

二、风格建议

• 市值风格：大盘蓝筹股表现优于中小盘股。
• 成长/价值风格：价值风格显著优于成长风格，市场避险情绪明显。
• 配置策略：建议以价值型和蓝筹股为主，关注业绩稳定、现金流充沛、竞争优势明显的消费和医药类股票。

三、择时观点

• 沪深300：短期震荡，中期下跌趋势未变，布林下轨支撑较强。
• 中证500：短期超跌，触碰布林下轨，买点需等待。
• 创业板指：震荡看空，击穿20周均线，市场情绪悲观。

四、投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数20%以上；
  • 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预计未来6个月内涨幅介于沪深300指数-10%-10%之间；
  • 回避：预计未来6个月内涨幅低于沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 强于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内行业指数涨幅介于沪深300指数-5%-5%之间；
  • 弱于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。

• 可转债投资评级：

  • 推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；
  • 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%；
  • 中性：预计未来6个月内涨幅介于中信标普可转债指数-5%-5%之间；
  • 回避：预计未来6个月内涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

结论

• 当前A股市场处于底部箱体震荡阶段，中期调整仍在继续，短期可谨慎对待超跌反弹。
• 市场整体呈现震荡下跌之势，投资者风险偏好较低，避险配置需求增加。
• 建议投资者关注价值型和蓝筹股，尤其是业绩稳定增长、现金流充沛、竞争优势突出的消费和医药类白马股。

研发部信息

• 首席分析师：程毅敏
  • SAC执业证书编号：S1340511010001
• 研究助理：杨浩
  • 联系电话：010-67017788
  • Email: chengyimin@cnpsec.com

公司简介

• 中邮证券有限责任公司成立于2002年9月，注册资本40.6亿元人民币，是中国邮政集团公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 经营范围涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。

风险提示

• 投资者应谨慎对待市场波动，注意控制风险。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资决策应基于独立判断。
• 报告结论可能随市场变化而调整，敬请留意。