20180625-中邮证券-策略周度报告_中小创新低_谨慎博反弹_9页_768kb

市场策略周度报告总结（2018.06.19-06.22）

核心内容

本周（2018年6月19日-6月22日）A股市场整体呈现普跌态势，申万一级行业板块无一上涨，通信、计算机、综合、电子及有色金属板块跌幅居前。从市值风格来看，超大盘股表现相对较好，中小盘股整体跌幅较大，显示市场风险偏好下降，避险情绪上升。

主要观点

• 指数表现：

  • 沪深300指数本周下跌3.85%，已下穿布林带下轨，短期有反弹需求，但中期仍处于下跌趋势。
  • 中证500指数本周下跌5.91%，创15年以来新低，但短期有反弹可能，需等待买入信号。
  • 创业板指本周下跌5.60%，几乎创2015年股灾以来新低，但短期反弹预期存在，整体给予震荡判断。

• 风格建议：

  • 当前市场风格偏向价值股，在下跌行情中，价值风格表现优于成长风格。
  • 布林带和波动率分析显示，市场短期震荡，中期调整压力仍存，建议投资者关注低估值、现金流稳定的蓝筹股。
  • 在资金面紧张、外部局势未明朗的情况下，整体参与机会有限，应谨慎对待超跌反弹。

• 市场因素：

  • 受中美贸易战、市场流动性紧张等因素影响，市场整体呈现震荡下跌。
  • 由于资管新规、贸易战等不利因素预期已被逐步消化，若无进一步利空，短期反弹仍有可能。
  • 市场趋同度较高，整体处于震荡筑底阶段，或偶有个股出现结构性行情。

关键信息

• 投资策略：继续坚持“价值优势”的配置策略，关注低估值、业绩稳定的个股。
• 市场情绪：市场情绪低迷，投资者风险偏好下降，避险需求上升。
• 技术指标：
  • 沪深300、中证500、创业板指均出现超跌迹象，布林带下轨支撑明显。
  • 历史波动率上升，显示市场情绪波动加大，风险偏好下降。
• 中报期机会：在中报期间，可关注高业绩、高成长的个股。

指数表现对比

指数	本周跌幅	年初至今跌幅
中证100	3.48%	8.41%
中证200	4.61%	14.51%
中证500	5.90%	17.45%
中证1000	6.52%	21.03%

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：涨幅高于沪深300指数20%以上
  • 谨慎推荐：涨幅高于沪深300指数10%-20%
  • 中性：涨幅介于沪深300指数-10%-10%
  • 回避：涨幅低于沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 强于大市：涨幅高于沪深300指数5%以上
  • 中性：涨幅介于沪深300指数-5%-5%
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300指数5%以上

• 可转债投资评级：

  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
  • 谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%
  • 中性：涨幅介于中信标普可转债指数-5%-5%
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数5%以上

分析师声明

• 撰写报告的分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告基于公开信息和独立判断，力求客观、公正，不受其他部门或利益相关方影响。

免责声明

• 中邮证券具备开展证券投资咨询业务的资格。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
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公司简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本40.6亿元人民币，是中国邮政集团公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 经营范围包括证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 公司在多个省市设有分支机构，提供多样化的委托交易渠道，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。

业务简介

• 证券经纪业务：提供证券代理买卖、分红派息、代保管、登记开户等服务。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供相关信息、分析、预测或建议。
• 基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 资产管理业务：提供证券资产管理服务。
• 承销与保荐业务：开展证券承销与保荐服务。
• 财务顾问业务：提供与证券交易、投资相关的财务顾问服务。

结论

综上所述，当前市场处于震荡筑底阶段，短期有超跌反弹机会，但中期调整压力仍存。建议投资者以价值股为主，关注低估值、现金流稳定的蓝筹股，同时在中报期间留意高业绩、高成长的个股，谨慎参与市场反弹。下周继续遵循“价值优势”的配置策略。