20171026-中邮证券-晨会纪要_7页_756kb

文档内容总结

联系人信息

• 首席分析师：程毅敏，SAC执业证书编号：S1340511010001
• 分析师：鲁春娥，SAC执业证书编号：S1340515060001
• 研究助理：杨勇，SAC执业证书编号：S1340117060002
• 联系电话：010-67017788-9192
• Email：yangyong@cnpsec.com

晨会纪要

• 环保行业：2017年三季报披露高峰期，76.70%的环保公司实现或有望实现净利润同比增长，政策红利释放、业绩增长和季节性因素将推动行业上行，建议投资者谨慎参与。

宏观要闻

• 英国三季度GDP：环比增长0.4%，高于预期，可能强化央行11月加息预期。
• 美国9月耐用品订单：环比增长2.2%，制造业有所贡献，整体经济复苏态势强劲。
• 全球货币政策：主要经济体货币政策边际收紧，压缩国内货币政策放松空间，维持紧平衡。
• 央行操作：昨日流动性净投放为零，今日将有1000亿逆回购到期，资金面存在隐忧。
• 利率债：国债收益率曲线整体上行，10年期国债收益率创三年新高，市场情绪谨慎。
• 信用债：收益率普遍上行，企业债、城投债、公司债表现分化，交投活跃度不一。
• 信用风险：关注西南证券提示的云南省交通投资建设集团董事变更风险，以及多只债券取消发行等事件。

行业研究

医药生物行业

• 山东推行“两票制”，6个试点城市将于11月1日开始实施，影响药品交易结构，推动行业变革。
• 两票制将促使厂家收回商务渠道管理，对代理商和无配送资质的公司形成冲击。

TMT行业

• 国科微：新一代监控芯片即将发布，将覆盖安防模组、消费类电子门铃、无人机图传等市场，具有低功耗、高视频质量等优势。
• 智能视频监控市场：因平安城市、智能交通、智慧家庭等产业推动，市场全面爆发。
• 全球集成电路市场：预计2017年全球市场规模达4000亿美元，中国也将达1.3万亿元。

新股发行信息

股指与大宗商品数据

其他要闻

• 环保政策：秋冬季“蓝天保卫战”覆盖范围扩大，多地实施错峰生产，推动环保行业短期加速上行。
• 货币政策：国内货币政策边际收紧，维持紧平衡。
• 金融合作：香港金管局与瑞士就金融科技合作谈判，部分企业对虚拟银行感兴趣。
• 新股发行：多只新股在9月-10月陆续发行，包括威唐工业、横店影视、宇环数控等。
• 房地产政策：北京、武汉等地发布相关政策，加强市场调控与供应管理。
• 企业动态：包括可口可乐业绩、蚂蚁金服、Equis Energy收购等。

投资评级标准

• 股票投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据未来6个月涨幅与沪深300指数对比。
• 行业投资评级：分为强于大市、中性、弱于大市三类，依据行业指数涨幅与沪深300指数对比。
• 可转债投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据未来6个月涨幅与中信标普可转债指数对比。

分析师声明与免责声明

• 撰写报告的分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，数据来源可靠，报告结论独立、客观、公平。
• 报告仅供参考，不构成买卖建议，客户应独立判断，中邮证券不对因此造成的损失承担责任。
• 公司可能持有相关证券头寸，或为相关企业提供服务，报告内容可能变动，不作进一步通知。

公司简介

• 中邮证券有限责任公司成立于2002年9月，注册资本20.6亿元人民币，是中国邮政集团公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 经营范围涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等。
• 在全国多地设有分支机构，致力于为客户提供全方位专业的证券投、融资服务。

业务简介

• 证券经纪业务：代理买卖、还本付息、分红派息、代保管、鉴证、登记开户等。
• 证券自营业务：使用自有资金和依法筹集资金，买卖有价证券，包括权益类和固定收益类。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供相关信息、分析、预测或建议。
• 证券投资基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 证券资产管理业务：为客户提供资产管理服务。
• 证券承销与保荐业务：为证券发行提供承销与保荐服务。
• 财务顾问业务：提供与证券交易、投资活动相关的财务顾问服务。