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债市观察周报（20231224）

一、一级市场

• 下周地方债净融资额为-8912亿元，表明地方债净偿还。12月25日至31日无利率债发行，国债净融资额预计为-40000亿元（基于计划发行数据）。

二、二级市场

• 利率变动：10年期国债收益率下行2个基点至259%，10年期国开债收益率持平在272%。
• 期限利差：国债期限利差扩大2BP至34BP，国开债期限利差收窄1BP至34BP。

三、流动性观察

• 资金面：央行公开市场全口径净投放3060亿元，资金面整体偏松。
• 短期利率：R001和DR007均呈现季节性变化，逆回购投放与到期规模有所波动。
• 票据利率：半年期和3M票据利率本周上行，同业存单发行利率也呈上升趋势。

四、海外观察

• 美元相关：美元指数下行至10170，美元兑人民币中间价震荡下行至7.0953。
• 海外债券：海外主要债券收益率多数下行，其中10年期美债收益率较周一下行5BP至3.90%，10年期德债收益率下行6BP，10年期日债和英债收益率也均有所下降。

风险提示

• 本报告仅为市场监控，不构成投资建议。投资者需自行评估风险。

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