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报告摘要

基金周报总结（2018年10月22日）

核心内容

本周基金周报提供了东吴基金管理有限公司旗下基金的表现数据，包括一周净值、基金表现及基金经理观点，同时涵盖了信用债市场动态和常见问题解答。

基金数据概览

一周净值表现（2018-10-15 至 2018-10-19）

基金简称	2018-10-15	2018-10-16	2018-10-17	2018-10-18	2018-10-19
东吴阿尔法	1.0300	0.9830	0.9720	0.9540	0.9850
东吴鼎元双债A	0.9960	0.9960	0.9960	0.9960	0.9960
东吴鼎元双债C	0.9960	0.9960	0.9960	0.9960	0.9960
东吴新趋势	0.4420	0.4210	0.4190	0.4110	0.4270
东吴移动互联A	0.8350	0.8280	0.8300	0.8110	0.8450
东吴移动互联C	0.8260	0.8200	0.8220	0.8030	0.8370
东吴国企改革	0.8310	0.8300	0.8300	0.8300	0.8350
东吴安盈量化	0.7800	0.7730	0.7710	0.7520	0.7620
东吴安鑫量化	0.9240	0.9240	0.9240	0.9220	0.9220
东吴智慧医疗	0.7320	0.7200	0.7190	0.6990	0.7250
东吴优益A	0.9629	0.9621	0.9632	0.9629	0.9630
东吴优益C	0.9545	0.9537	0.9547	0.9545	0.9545
东吴双三角A	0.7026	0.6860	0.6916	0.6759	0.6940
东吴双三角C	0.6981	0.6817	0.6872	0.6716	0.6896
东吴悦秀纯债A	1.0317	1.0320	1.0321	1.0325	1.0323
东吴悦秀纯债C	1.0316	1.0318	1.0319	1.0323	1.0322
东吴可转债	0.9500	0.9470	0.9490	0.9450	0.9510
东吴深证100	0.9679	0.9598	0.9651	0.9426	0.9699
东吴鼎利(LOF)	0.9250	0.9260	0.9270	0.9280	0.9290
东吴嘉禾优势	1.4160	1.4090	1.4090	1.3740	1.4260
东吴双动力	1.1060	1.1060	1.1060	1.1060	1.1060
东吴优信A	1.0870	1.0871	1.0869	1.0813	1.0913
东吴增利A	1.0960	1.0960	1.0960	1.0960	1.0960
东吴配置优化	0.8920	0.8574	0.8496	0.8323	0.8605
东吴中证新兴	0.8890	0.8690	0.8780	0.8590	0.8800

基金表现（回报率）

基金简称	最近一周	最近一月	最近三月	最近六月	最近一年	最近两年	今年以来	设立以来
东吴阿尔法	-5.74%	-11.34%	-24.46%	-32.30%	-20.50%	-8.71%	-22.26%	-1.50%
东吴鼎元双债A	0.20%	-0.90%	-3.39%	-5.95%	-5.05%	-3.49%	-3.77%	-0.40%
东吴新趋势	-4.69%	-11.78%	-24.02%	-33.59%	-39.60%	-47.02%	-37.11%	-57.30%
东吴移动互联A	-0.59%	-5.90%	-21.83%	-23.67%	-23.67%	-15.75%	-23.04%	-15.50%
东吴国企改革	0.48%	-0.60%	-4.24%	-8.64%	-16.42%	-19.40%	-15.66%	-16.50%
东吴安盈量化	-4.03%	-8.19%	-12.81%	-19.62%	-25.66%	-28.18%	-25.80%	-23.80%
东吴安鑫量化	-0.11%	0.99%	1.77%	-2.43%	-6.71%	3.38%	-7.52%	3.27%
东吴智慧医疗	-2.16%	-4.98%	-19.27%	-18.63%	-20.94%	-27.86%	-21.37%	-27.50%
东吴优益A	-0.06%	-0.66%	-1.59%	-2.22%	0.00%	0.00%	-4.06%	-3.70%
东吴双三角A	-1.49%	-8.92%	-17.45%	-26.28%	0.00%	0.00%	-30.86%	-30.60%
东吴悦秀纯债A	0.08%	0.65%	1.34%	3.23%	0.00%	0.00%	3.23%	3.23%
东吴可转债	-0.21%	-0.94%	-2.76%	-6.49%	-11.15%	-13.03%	-4.52%	-29.13%
东吴深证100	-1.30%	-5.11%	-9.42%	-21.66%	-25.33%	-15.81%	-26.58%	-3.01%
东吴鼎利(LOF)	0.87%	-9.28%	-7.75%	-8.29%	-11.78%	-10.33%	-11.94%	-7.10%
东吴嘉禾优势	-1.04%	-9.76%	-15.55%	-23.08%	-30.16%	-28.84%	-30.25%	148.58%
东吴双动力	-0.94%	-11.82%	-26.22%	-35.39%	-39.66%	-42.95%	-36.91%	11.96%
东吴行业轮动	0.47%	-10.82%	-27.21%	-35.96%	-43.30%	-41.84%	-40.23%	-50.10%
东吴进取策略	-1.97%	-4.19%	-6.67%	-16.85%	-19.99%	-18.58%	-18.67%	29.86%
东吴新经济	-1.12%	-3.83%	-14.98%	-21.60%	-27.20%	-31.38%	-24.14%	-2.44%
东吴安享量化	-1.81%	-6.26%	-12.75%	-18.71%	-16.98%	-1.02%	-20.06%	43.07%
东吴新产业	-1.31%	-1.93%	-7.58%	-15.37%	-17.90%	-22.88%	-18.93%	42.60%
东吴多策略	-1.66%	-5.46%	-11.48%	-17.05%	-14.79%	-1.66%	-17.96%	53.73%
东吴优信A	0.15%	-2.73%	-5.97%	-6.31%	-4.21%	-2.54%	-4.04%	10.42%
东吴增利A	0.00%	-0.09%	0.82%	1.75%	4.24%	8.61%	3.66%	49.22%
东吴配置优化	-5.04%	-10.55%	-24.41%	-27.12%	-25.26%	-12.81%	-27.32%	-13.25%
东吴中证新兴	-2.44%	-9.47%	-18.59%	-27.33%	-30.71%	-22.74%	-29.77%	-12.00%

主要观点

东吴视点：A股否极泰来，看好消费和科技板块

市场下行原因：过去几个月的市场下行主要是由估值和盈利预期两方面引发的。信用紧缩导致企业盈利回调，部分民企和低等级城投平台出现违约，市场风险偏好降低。
外部影响：美联储处于加息周期，美元指数偏强，导致资本回流美国，引发新兴市场国家资产价格下挫。
盈利预期：企业盈利存在滞后效应，与经济增长相关度较大的行业盈利增速放缓。
积极因素：货币政策保持流动性合理充裕，财政政策更加积极，产业政策鼓励创新，预计明年信用紧缩将有所缓解，风险偏好稳定，估值更加合理。
投资机会：
- 消费板块：受益于个税改革及促进居民消费政策，龙头消费品公司盈利将获得支撑。
- 科技板块：受益于并购商誉减值、质押问题缓和、利率水平较低等利好，盈利增速可能提升。5G升级换代将带来系统性产业链机会，2020年实现5G规模商用，三大运营商已开始准备，预计推动资本开支和商业模式重构，催生万亿级市场。

东吴动态：信用债市场信心不足，基金经理建议静待机会

信用债现状：今年已有20多起债券违约事件，信用债市场信心不足，投资者多以风险规避为主。
基金经理王文华观点：
- 风险规避为主：市场对信用债的避险情绪浓厚，很多基金经理已空仓或不投AA+以下的标的。
- 流动性优先：更倾向于选择流动性较好的优质个券，因为流动性在非常时期尤为重要。
- 风险识别：虽然收益率不再是首要考虑因素，但风险识别能力仍需加强，特别是对资金链和实际控制人问题的关注。
- 机会将现：目前市场情绪过度悲观，部分高风险高收益的信用债可能是未来的机会。
- 利率债走势：利率债因避险情绪走强，但需警惕过度情绪带来的波动，同时需关注美国加息对利率债的潜在影响。

常见问题解答

办理转托管需要多长时间？
- 在“一步转托管”方式下，基金份额于T+1日到达转入方销售机构，投资者可于T+2日起赎回。
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为什么直销网上申购撤单后，申请资金不能当日到账？
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开户当天可以申购吗？
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- 申购需T+2个工作日确认，如开户失败，申购也将失败。