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证券研究报告总结：东吴证券二级资本债周度数据跟踪（20230821-20230825）

一级市场发行与存量

• 本周（2023年8月21日至8月25日），二级资本债一级市场新发行2只债券，总规模7800亿元，较上周增加6800亿元。发行期限均为10年，主体为地方国有企业，评级AAA或AA+，发行地主要在四川省和广东省。
• 截至2023年8月25日，二级资本债存量余额达37,183.45亿元，较上周末增加71亿元。

二级市场成交情况

• 本周二级资本债成交量合计约1361亿元，同比上周小幅增加3亿元。成交量前三位债券为工行和中行的相关二级资本债，北京和上海是成交活跃地域。
• 利率方面，5年、7年和10年期二级资本债收益率普遍变动：AAA级略有上扬，AA+级稳定，AA级大幅下降（如10年期AA级跌幅达1234BP）。

估值与风险

• 估值偏离整体较小，折价券前两位为济宁银行和厦门农商行相关债券，折价率高如-107%；溢价券以新发行华兴银行债券为主，溢价率高达267%。
• 风险提示：数据来源可能延迟，报告仅供参考。

其他数据

• 二级市场成交和存量数据图示显示波动较小，特定债券成交活跃。