20230830-国盛证券-万达电影-002739.SZ-院线业务恢复程度优于行业_多元创新丰富经营模式_3页_706kb

万达电影2023年上半年半年报总结

业绩亮点

• 复苏强劲：公司2023年上半年实现营收6869亿元，同比增长3910%，净利扭亏为盈达423亿元；第二季度单季营收增长11064%，净利润同比增长11711%。

营销策略成效显著

• 多样化营销：通过影片、档期和淡季营销重塑观影习惯，线上下联动效果明显。
• 票房与份额恢复迅速：国内票房365亿元（同比+497%，2019年约93.5%）；观影人次088亿（同比+544%，2019年约96.4%），市场份额达16.8%（同比提升0.5pct）。

全球布局稳健

• 澳洲及大客户业务增长：澳洲院线票房增长61亿元，大客户收入同比增长超50%。
• 会员体系扩张：自有渠道会员超5000万，W+会员超50万，电商渠道票房占比超30%。

创新驱动多元化收入

• 新业务发展：
  • 线下推出“预约放映”模式，与中影合作二次放映17部影片，场次超4500场。
  • 线上平台“够趣”“好集了”正式上线；“万达星选商城”销量显著增长。
• 非票房业务增长：卖品收入恢复至2019年约95%；多种经营收入增长约70%。

精品内容储备充足

• 主控影片表现突出：《流浪地球2》（40.29亿）《熊出没》（14.95亿）等多部影片票房稳健。
• 新片储备丰富：《寻她》获电影节奖项，《三大队》《误杀3》等续作正在制作。

综合收益

• 行业领先地位：营收与净利润全面复苏，高于行业平均水平。
• 未来增长潜力：新业务扩张成效显著，盈利持续改善。分析师评级“买入”，预测2023-2025年营收与利润保持高增速，估值持续降低。

风险提示

• 线上娱乐内容激增可能分流院线观影需求。
• 行业竞争加剧可能导致票价下滑及市场份额下降。