20231023-华创证券-华创农业周报_仔猪价格低位或加速产能去化_品种审定拉开转基因商业化序幕_36页_3mb

华创农业周报（20231016-20231022）总结

行情概览

1. 市场表现：本周沪深300指数下跌，农林牧渔指数跌幅居前，动物保健板块单周跌幅达-691%。
2. 估值分析：种植业、养殖业、动物保健、饲料行业PE/PB均低于一年均值，水产养殖PE高于均值但PB低于均值。

特定行业分析

生猪

• 能繁母猪存栏4240万头，环比下降13%，产能去化加速。
• 10月22日生猪均价降至1511元/公斤，企业深度亏损。
• 中长期供给偏宽松，行业信心走弱，建议关注牧原股份、温氏股份等稳健标的。

白鸡

• 祖代更新量环比下降，引种受限导致供应缺口扩大。
• 禽流感持续高发，海外市场种源紧张加剧。
• 鸡周期有望反转，推荐益生股份、禾丰股份。

动物保健

• 猪价回暖带动行业销售改善。
• 非瘟疫苗研发取得进展，若商业化落地将显著提升市场空间。
• 关注中牧股份、普莱柯、科前生物等。

种植链

• 农业部公示转基因品种初审结果，商业化进程启动。
• 政策聚焦粮食安全，大豆扩种及玉米单产提升成重点。
• 推荐大北农、隆平高科、先正达等具备技术优势的企业。

宠物

• 宠物食品出口9月同比增长371%，行业景气度回升。
• 出口至美国、德国、英国增速领先，推荐乖宝宠物、中宠股份。

风险提示

• 生猪价格波动、禽流感疫情、宏观经济风险。
• 粮食价格波动、种源缺口、消费恢复不及预期。